15일 한국거래소, 금융당국 등에 따르면 정부는 증안펀드의 효과 점검 등을 다각도로 분석하고 있다. 증안펀드는 2020년 코로나19 위기 당시 증시 안정을 위해 마련된 두 개의 펀드다. 증권사와 은행 등 금융회사가 10조원을 출자했고, 한국거래소·한국예탁결제원·금융투자협회·한국증권금융 등 유관기관이 7600억원을 추가로 조성했다. 시장 급락 시 펀드 자금으로 주식을 매입하는 구조지만 실제 집행된 적은 없다.
이 대통령이 주재한 자본시장 간담회에서 증안펀드는 주요 정책 수단 가운데 하나로 거론됐다. 김진욱 씨티은행 이코노미스트는 "대만과 중국 등 다른 나라는 이미 증시에 변동성을 완화하는 조치를 시행했다"며 "국내 증시의 변동성을 완화시킬 수 있는 가장 실질적인 정책은 증안펀드"라고 말했다.
코로나19 이후 잊혔던 증안펀드가 다시 수면 위로 떠오른 것은 최근 국내 증시를 받쳐줄 수급 기반이 약화되고 있기 때문이다. 이달 2~6일 유가증권시장에서 외국인은 10조4394억원 매도에 그쳤지만 같은 기간 코스피는 5730.74에서 5059.69로 11.6% 하락할 만큼 체력이 약화된 상태다. 삼성전자, SK하이닉스 등 인공지능(AI) 관련주의 변동성에 따라 코스피 지수가 휘둘리고 있다는 평가다.
국민연금 등 추가로 동원할 수 있는 수급 안정 수단도 제한적이다. 국민연금은 이미 국내 주식 비중이 25.8%로 연말 목표 비중인 20.8%를 웃돈다. 기업들의 자사주 매입도 한계에 도달했다. SK하이닉스가 지난달 29일 시작한 2차 매입은 20조원을 내년 1월 28일까지 나눠 매입하는 방식으로, 하루 매입 규모는 약 3000억원에 불과하다. 삼성전자도 비슷한 규모의 자사주 매입을 검토 중이다. 외국인 순매도가 멈추지 않는 한 개별 기업의 자사주 매입만으로 수급을 방어하기는 쉽지 않다.
정부도 증안펀드의 필요성 자체를 부정하지는 않고 있다. 이재명 대통령은 "(정부의 시장 개입이) 방향은 맞다"면서도 "증안펀드를 가지고 있는 이유가 있는 만큼 실효적으로 작동될 수 있는 방법이 있는지, 규모는 어느 정도가 적정할지, 새로운 방법이 있는지 점검해볼 필요가 있을 것 같다"고 말했다.
다만 일각에서는 증안펀드의 실효성이 크지 않다는 주장도 나온다. 2020년 펀드 조성 당시 코스피 시가총액은 약 1226조원이었지만 현재는 약 4370조원으로 3.6배가량 커졌다. 시장의 몸집이 크게 불어난 만큼 증시 안정 효과를 내려면 과거보다 더 큰 규모의 자금이 필요하다는 지적이다.
업계 관계자는 "현재 시가총액을 고려하면 과거 조성한 펀드로는 증시 안정 효과를 크게 보기 어려울 것"이라며 "십수 년 전 1조원은 의미가 컸지만, 요즘 10조원은 개인이 적극적으로 나서면 며칠 만에 회복되는 수준이라 실효성이 크지 않다"고 말했다. 다만 "증안펀드가 가동된다면 정부가 시장에 무신경하지 않다는 것을 보여주는 상징적 조치로서 의미가 크다"고 덧붙였다.
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