스테이블코인(현금성 가상화폐) 발행량 증가세가 둔화됐지만 실제 사용은 늘어나고 있다는 분석이다. 업계에서는 신규 스테이블코인이 시장에 공급되지 않아도 기존에 발행된 자산이 여러 차례 결제에 사용되면서 거래 규모가 커지고 있다는 의견이 나왔다.
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블록체인 데이터 분석업체 얼리움(Allium)은 자체 보고서를 통해 올해 1월부터 9월 말까지 스테이블코인 기반 결제 규모가 45% 늘어나며 4,820억달러(약 653조원)를 기록했다고 밝혔다. 결제 건수도 71% 증가한 10억 4천만 건으로 집계됐다. 반면, 같은 기간 스테이블코인 시장 유통 규모는 0.4% 증가한 3,050억 달러(약 413조원)에 머물렀다.
업계에서는 올해 초만 해도 스테이블코인 발행량이 빠르게 늘어날 것이라는 전망이 우세했다. 지난 2025년 스테이블코인 발행 규모가 약 50% 증가하면서 성장세가 이어질 것이라는 기대가 커졌기 때문이다.
그러나 실제 시장은 예상과 다른 흐름을 보였다. 스테이블코인 유통 규모는 최근 12개월 동안 3,천억 달러(약 401조원)에서 3,200억 달러(약 427조원) 사이를 오가며 큰 변화를 보이지 않았다.
스테이블코인 발행량과 결제 규모의 차이를 이해하기 위해서는 화폐 유통 속도에 주목할 필요가 있다. 화폐 유통 속도는 같은 돈이 일정 기간 동안 몇 차례 거래에 사용되는지를 의미하는 경제학 용어다. 스테이블코인 한 개가 여러 사람과 기업의 손을 거치면 발행량이 그대로여도 누적 결제액은 커질 수 있다.
예를 들어, 얼리움 데이터에 따르면 올해 첫 9개월 동안 스테이블코인 결제 건당 평균 금액은 544달러(약 72만 6,294원)에서 462달러(약 61만 6,816원)로 줄었다. 반면, 전체 결제 규모는 증가했다. 건당 결제 금액이 작아졌는데도 누적 결제액이 늘었다는 점은 기존 코인이 더 자주 사용됐다는 것을 시사한다.
물론 블록체인에서 스테이블코인이 이동했다고 해서 모두 결제로 사용된 것은 아니다. 한 지갑에서 다른 지갑으로 코인이 옮겨진 기록에는 물건을 사거나 대금을 지급한 거래뿐 아니라 거래소간 자산 이동 경우도 포함되기 때문이다.
얼리움은 올해 첫 9개월 동안 스테이블코인의 전체 전송 규모를 97조 9천억 달러(약 13경 706조원)로 집계했다. 그러나 97조 9천억 달러 중 실제 결제액은 전체 전송액의 약 0.5% 수준인 4,820억 달러(약 643조원)에 그친 것으로 드러났다.
한편 올해 스테이블코인 활용 사례로 주목받은 분야 중 하나는 인공지능(AI) 에이전트 결제로 전해진다. 인공지능 에이전트는 사용자를 대신해 상품을 검색하고 구매하거나 온라인 서비스 이용료를 지불하는 소프트웨어다. 스테이블코인은 프로그램이 사람의 개입 없이 소액 결제를 처리할 수 있는 수단으로 주목받고 있다.
다만, 아직까지 인공지능 에이전트 기반 스테이블코인 결제 규모는 작다. 얼리움에 따르면 올해 3분기 인공지능 에이전트 기반 스테이블코인 결제 건수는 6,830만 건이었다. 전 분기의 두 배에 달하지만 전체 결제 금액은 370만 달러(약 50억원)에 불과했다. 건당 평균 결제액은 약 5센트다.
스테이블코인 대표 종목인 테더는 11월 12일 오전 현재 코인원 가상화폐 거래소에서 전일대비 0.29% 하락한 1,352원에 거래되고 있다.
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