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10일 블룸버그통신 보도에 따르면 외환·결제 전문기업 TTT머니코프의 닐 파커 경제·시장전략 총괄은 “엔화가 연말 달러당 155엔 안팎까지 강세를 보인 뒤, 내년에는 147엔까지 오를 것”이라고 전망했다. 약 30년간 엔화를 분석해 온 파커 총괄은 블룸버그의 최신 달러·엔 환율 전망 정확도 평가에서 1위를 차지한 인물이다.
파커 총괄은 BOJ가 현재 연 1.25%인 기준금리를 최소 2%, 많게는 2.25%까지 올릴 것으로 봤다. 시장 예상보다 공격적인 전망이다. 반면 미국 연방준비제도(Fed·연준)는 다음달 한 차례 더 금리를 올린 뒤 연 4.00~4.25% 수준에서 인상을 멈출 것으로 내다봤다. 그는 “인플레이션에 맞춰 금리를 올리겠다는 약속을 실제로 지키는 곳은 주요국 가운데 BOJ뿐일 수 있다”고 말했다. 다른 중앙은행들과 달리 BOJ만큼은 긴축을 끝까지 밀고 나갈 것이라는 의미다.
관건은 물가다. BOJ가 기조적 물가 지표로 주목하는 신선식품·에너지 제외 소비자물가지수(CPI)는 지난 9월 전년대비 2.4% 올랐다. 파커 총괄은 해당 지표가 2.6% 이상으로 높아지면 BOJ이 더 강하게 대응해 긴축 속도를 높일 수 있다고 봤다. 다만, BOJ가 당장 12월에 금리를 올릴지는 확신하지 않는다고 했다.
금리 인상 속도의 차이는 곧 엔화 강세 전망의 근거다. 파커 총괄은 “내년 중·후반까지 미·일 금리 격차가 약 0.5%포인트 더 좁혀지면 투자자들의 기대가 달라질 수 있다”고 분석했다. 이어 “투자자들이 일본 자산을 적극적으로 늘릴 필요까지는 없다”며 “지금보다 덜 줄이기만 해도 충분하다”고 말했다. 일본 자산을 외면하던 자금이 조금만 돌아와도 엔화 가치를 끌어올리기에 충분하다는 설명이다.
엔화는 올해 평균 달러당 158엔 안팎에서 거래됐다. 지난 7월에는 163.99엔까지 떨어졌다가 미·일 당국의 공조 개입 이후 반등했다. 급격한 시장 변동이 이어졌지만, 파커 총괄은 경제 기초여건이 바뀌지 않는 한 전망을 수정하지 않겠다는 입장이다.
그는 “일본과 다른 주요국에서 쏟아지는 논평보다는 몇 가지 거시경제 요인에만 집중한다”고 말했다. 같은 방식으로 그는 유로·엔 환율 전망 평가에서도 1위에 오른 바 있다. 파커 총괄은 1995년 금융시장에 발을 들인 뒤, 수십 년간 엔화와 주요 통화를 추적해 왔다. 지난해 영국 런던에 본사를 둔 TTT머니코프에 합류했다.
파커 총괄은 “환율 전망은 앞으로 어디로 갈지를 맞히는 게 아니다”라며 “시장의 다른 참가자들이 생각하는 방향과 비교해 어디로 갈지를 보는 것”이라고 강조했다.
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