널뛰는 코스피에 ‘증시판 뱅크런’…35조 뭉칫돈, 은행 예금으로 대피

7월 시중은행 정기예금이 큰 폭으로 증가한 반면 증시 대기 자금인 투자자예탁금은 빠르게 감소했다. [제미나이·이연주 기자]

[직썰 / 이연주 기자] 주식시장의 변동성이 크게 확대되면서 증시 대기 자금이 안전자산으로 대거 이동하는 ‘머니무브’ 현상이 심화하고 있다.

코스피가 급등락을 반복하는 동안 위험자산에 대한 피로감을 느낀 투자자들이 원금이 보장되고 금리가 오른 시중은행 정기예금으로 자금을 신속히 이동시키고 있기 때문이다.

◇35조원 몰린 정기예금…증시 대기 자금은 급감

7월 말 기준 5대 시중은행(KB국민·하나·신한·우리·NH농협)의 정기예금 잔액은 984조9399억원으로 전월 대비 35조원 넘게 증가하며 약 3년 9개월 만에 가장 큰 증가 폭을 기록했다. 반면 증시 대기 자금인 투자자예탁금은 지난달 1일 120조837억원에서 지난 31일 104조1354억원으로 약 13.3% 감소하며 대조적인 흐름을 보였다.

기준금리 인상 이후 은행들은 예금 금리를 잇달아 조정했고 일부 상품은 연 3%대 후반 수준까지 올랐다. 금리 경쟁이 이어지면서 투자자들이 단기 대기 자금을 은행 예금으로 옮기는 수요도 확대됐다.

시중은행 한 관계자는 “최근 5대 시중은행의 정기예금 증가는 예금 금리 인상과 증시 변동성 확대가 함께 작용한 결과”라며 “증시 변동성이 커진 상황에서 예금 금리까지 오르면서 대기 자금 일부가 은행 예금으로 분산되고 있다”고 말했다.

◇증시 변동성 확대…투자심리 냉각

자금 이동 시점은 변동성이 확대된 시기와 맞물렸다. 최근 코스피가 단기간 급등과 급락을 반복하면서 투자심리가 위축됐고, 추가 투자보다 현금 비중을 늘리려는 움직임이 커졌다.

투자자예탁금은 주식 매수를 위해 증권계좌에 미리 맡겨두는 자금으로 시장에 대한 기대가 커질수록 증가하고, 관망 심리가 강해질수록 감소한다. 이번 감소 역시 위험자산에 대한 선호가 약해졌음을 보여주는 신호다.

증권사 한 관계자는 “예금금리 상승으로 일부 자금이 정기예금 등 안전자산으로 이동한 영향도 있지만, 투자자예탁금 감소에는 증시 변동성 확대에 따른 투자심리 위축이 더 크게 작용한 것으로 본다”며 “주식시장이 강세를 이어갔다면 금리가 올랐더라도 예탁금이 지금처럼 빠지지는 않았을 것”이라고 분석했다.

◇안전자산 선호 심화…향후 자금 흐름 향방은

정기예금은 원금이 보장되는 대표적인 안전자산인 만큼 변동성이 커질수록 대기성 자금이 유입된다. 금리 상승기에 예금 금리가 높아지면 위험자산의 기대수익과 비교하는 투자자들이 늘어나면서 자금 재배치가 일어난다.

향후 금리 수준과 증시 변동성이 자금 흐름을 좌우할 핵심 변수로 꼽힌다. 위험자산 선호가 회복되면 예탁금이 다시 늘 수 있지만, 변동성이 이어질 경우 예금 쏠림 현상이 당분간 지속될 전망이다.

시중은행 다른 관계자는 “향후 증시가 다시 강한 상승세를 보인다면 예금에 머물던 자금이 증시로 이동할 가능성도 크다”고 설명했다.

증권사 다른 관계자는 “통상 금리 상승기에는 예금으로 자금이 이동하는 경향이 있지만, 증시가 안정되고 투자심리가 회복되면 투자자예탁금도 다시 증가할 가능성이 높다”며 “과거에도 높은 금리 환경에서 증시 기대감이 커지면서 예탁금이 증가한 사례가 있었던 만큼, 결국 투자심리 회복 여부가 예탁금 흐름을 좌우할 것”이라고 전망했다.