KB증권은 23일 삼성전자에 대해 구글 인공지능(AI) 생태계 확대의 최대 수혜주로 평가했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 60만원을 유지했다.
김동원 KB증권 리서치본부장은 "2027년 HBM4 생산 확대와 2028년 상반기 HBM4E 신규 양산이 예정되면서 범용 D램 생산능력의 구조적 제약은 장기간 불가피할 것"이라며 "메모리 공급 부족은 2028년까지 더욱 심화될 것"이라고 전망했다.
KB증권은 D램 웨이퍼 생산능력에서 HBM이 차지하는 비중이 올해 15%에서 내년 34%까지 2배 이상 확대될 것으로 내다봤다. 신규 D램 생산능력 대부분이 HBM에 집중되면서 올 하반기 장기공급계약(LTA) 비중 확대에도 3분기 메모리 가격은 최소 30% 이상 상승할 것으로 예상했다.
실적도 가파른 개선세를 이어갈 전망이다. 3분기 매출액과 영업이익은 각각 209조원, 110조원으로 전년 동기 대비 143%, 805% 증가할 것으로 추정했다. 이에 3개 분기 연속 어닝 서프라이즈가 기대된다는 분석이다.
특히 구글의 AI 투자 확대에 따른 수혜가 예상된다. 올해 구글의 AI 투자 규모는 미국 빅테크 전체 AI 투자의 4분의 1 이상을 차지할 전망이다.
김 본부장은 "삼성전자의 구글향 메모리 공급은 서버 메모리 수요의 50%, HBM의 경우 80%로 추정된다"며 "구글의 메모리 공급 점유율 1위를 기록하고 있어 구글 AI 생태계 최대 수혜주로 평가된다"고 말했다.
Copyright ⓒ 아주경제 무단 전재 및 재배포 금지
