다가오는 9월 시행 예정인 2차 상법 개정으로 인해 긍정적인 영향을 받을 국내 지주회사들이 눈길을 끌고 있다. 특히 LG와 효성이 대표적인 수혜 종목으로 지목되면서 향후 주가 전망에 대한 투자자들의 시선이 쏠리는 모양새다.
최근 iM증권은 LG에 대한 '매수' 의견을 유지하면서 목표주가를 11만5000원으로 제시한다고 밝혔다. 이날 기준 LG 주가는 2.42% 오른 9만7300원으로 장을 마감했다.
마찬가지로 효성에 대해서도 기존 '매수' 의견과 함께 목표주가를 18만5000원으로 제시했다. 이날 효성의 주가는 14만5900원으로 전날보다 5.19% 오른 상승세로 거래를 종료했다.
증권가는 두 기업 모두 상법 개정에 따른 제도 변화와 함께 각 사의 성장 동력이 맞물리면서 투자 매력이 확대될 것이라 평가한 것이다.
이번 2차 상법 개정의 핵심은 대규모 상장회사의 감사위원 선임 방식과 이사회 구성 절차를 개선하는 데 있다. 자산 규모 2조원 이상 상장회사는 감사위원 분리선출 인원을 기존 1명에서 2명 이상으로 확대해야 하며 집중투표제도 의무적으로 도입된다.
여기에 최대주주와 특수관계인의 의결권을 3%로 제한하는 '3% 룰'이 사외이사인 감사위원 선임에도 전면 적용된다. 이는 감사 기능의 독립성을 높이고 지배주주와 일반주주 간 이해관계 충돌을 줄이기 위한 제도적 장치로 해석된다.
이상헌 iM증권 애널리스트는 "LG의 경우 지배주주의 영향력이 상대적으로 큰 구조인 만큼 상법 개정 이후 지배구조 개선 효과가 더욱 두드러질 것"이라며 "집중투표제가 시행되면 소액주주의 의견이 이사회 구성 과정에 보다 적극적으로 반영될 가능성이 높아질 것"이라고 내다봤다.
효성 역시 상법 개정의 수혜가 기대되는 기업으로 꼽혔다. 현재 조현준 외 특수관계인의 지분율이 57.2%에 달하는 만큼 '3% 룰'이 적용되면 소액주주와 해외 기관투자자, 행동주의 펀드 등 외부 투자자의 영향력이 확대될 가능성이 있다는 분석이다.
LG·효성, 지배구조 개선과 성장 모멘텀 동시 부각
여기에 LG는 그룹 계열사를 중심으로 피지컬 AI 생태계를 구축하고 있다는 점이 긍정적으로 평가된다. LG전자의 하드웨어 생산 역량을 비롯해 LG이노텍의 정밀 센싱 기술, LG CNS의 로봇 전환(RX) 솔루션 등을 그룹 내부에서 연계할 수 있는 구조를 갖추고 있어 피지컬 AI 밸류체인을 형성하고 있다.
하드웨어 제조부터 AI 모델 설계, 센서 기술, 학습 및 제어 플랫폼까지 주요 요소를 그룹 내에서 확보하고 있다는 점이 경쟁력으로 꼽힌다. 이상헌 애널리스트는 향후 피지컬 AI 기반 로봇의 상용화가 본격화될 경우 관련 사업의 성장 속도도 더욱 빨라질 것으로 전망했다.
효성은 올해 시행된 배당소득 분리과세 제도의 대표적인 수혜 기업으로 평가받는다. 배당소득 분리과세 제도는 금융소득이 2000만원을 초과하는 투자자가 일정 요건을 충족하는 고배당 기업의 배당을 받을 경우 14~30%의 세율을 적용받을 수 있도록 한 제도다.
고배당 기업으로 인정받기 위해서는 배당성향이 40% 이상이거나 배당성향 25% 이상을 유지하면서 전년 대비 배당금을 10% 이상 확대해야 한다. 효성은 지난해 배당금을 66.7% 늘리며 해당 기준을 충족한 상태다.
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