SK증권은 14일 한국콜마에 대해 화장품 수출 호조에 힘입어 실적 성장세가 이어질 것으로 전망하며 목표주가를 기존 12만원에서 14만원으로 16.7% 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
형권훈 SK증권 연구원은 "스킨케어 제품 중심으로 수출 업황이 초강세를 보이고 있어, 기초 화장품 매출 비중이 높은 한국콜마의 실적 모멘텀 강세가 지속되고 있다"며 "3분기까지 큰 계절적 영향 없이 높은 성장성을 보일 것"이라고 말했다.
한국콜마의 2분기 연결 매출액은 8210억원, 영업이익은 955억원으로 추정했다. 이는 전년 동기 대비 각각 12.3%, 30.0% 증가한 수준으로, 영업이익은 시장 컨센서스(949억원)에 부합할 것으로 내다봤다.
국내 법인은 수출 호조에 따른 생산량 증가가 실적 개선을 이끌 것으로 예상했다. 별도 기준 매출액은 4102억원으로 전년 동기 대비 25.0% 증가하고, 영업이익은 영업 레버리지 효과로 31.8% 늘어난 646억원을 기록할 것으로 전망했다.
연구원은 "2분기 화장품 수출액이 전년 동기 대비 39% 성장했고, 매출 비중 상위 인디 고객사의 온라인 판매 트래픽도 1분기에 이어 강세를 지속한 것으로 파악한다"고 설명했다.
특히 인디 브랜드들의 해외 오프라인 채널 확대가 성장세를 뒷받침할 것으로 봤다. 그는 "과거와 달리 인디 브랜드들이 미국과 유럽의 오프라인 채널에서 침투율을 늘려가고 있는 만큼, 최소한 3분기까지 높은 출하량 성장세가 지속될 것"이라고 말했다.
해외 법인은 지역별로 차별화된 흐름을 예상했다. 북미 법인 매출은 일시적으로 감소하겠지만 하반기 신규 프로젝트가 실적 개선 요인으로 작용할 것으로 전망했다. 중국 법인은 1분기와 유사한 성장세를 이어가며 매출이 전년 동기 대비 13.4% 증가할 것으로 추정했다.
Copyright ⓒ 아주경제 무단 전재 및 재배포 금지
