[엠투데이 이세민 기자] 한미반도체가 올해 2분기 시장 기대치를 웃도는 실적을 낼 것으로 전망됐다.
HBM용 TC본더 수요 회복에 더해 북미 고객사향 출하 확대가 실적 개선을 이끄는 핵심 요인으로 꼽힌다.
상상인증권은 한미반도체의 2분기 매출액을 2,505억원, 영업이익을 1,210억원으로 예상했다. 이는 전년 동기 대비 각각 39.1%, 40.2% 증가한 수준이며, 영업이익률은 48.3%로 전망됐다.
실적 개선의 중심에는 본더 사업이 있다. 국내 고객사향 HBM4용 TC본더 수주 매출 인식이 재개되고, 북미 고객사향 출하가 확대되면서 본더 매출은 1696억원까지 회복될 것으로 예상됐다.
MSVP 장비도 성장세를 이어갈 전망이다. 상상인증권은 2분기 MSVP 매출을 508억원으로 추정했다. 이는 전년 동기 대비 74.0% 증가한 수준이다.
EMI 실드와 소모품 등 다른 사업부의 기여도 예상된다. 보고서에 따르면 2분기 EMI 실드 매출은 85억원, 소모품 매출은 182억원으로 전망됐다.
하반기에는 신규 성장 동력도 본격화될 것으로 보인다. 2.5D 패키징 외주화 확대에 따라 OSAT 고객사향 로직용 TC본더 공급이 더해지고, HBF용 TC본더 초도 출하도 실적 모멘텀으로 작용할 전망이다.
AI 반도체 패키징 시장 변화도 한미반도체에 긍정적이다. AI 패키징이 패널 레벨 패키징으로 확대되면서 대면적 기판 커팅 장비인 MSVP 수요 증가가 기대된다.
이에 따라 한미반도체의 사업 영역은 기존 HBM 중심에서 로직, 낸드, 기판으로 넓어질 것으로 분석된다. 상상인증권은 HBM용 TC본더의 검증된 지위에 더해 적용처가 다변화되고 있다고 평가했다.
연간 실적 전망도 우호적이다. 상상인증권은 한미반도체의 2026년 매출액을 8,196억원, 영업이익을 3,822억원으로 예상했다. 전년 대비 매출은 42.1%, 영업이익은 52.0% 증가하는 수치다.
영업이익률은 46.6%로 전망됐다. 고부가 장비 중심의 매출 확대와 HBM 증설 사이클이 수익성 유지에 기여할 것으로 보인다.
상상인증권은 한미반도체에 대해 투자의견 ‘매수’와 목표주가 38만원을 유지했다.
목표주가는 2027~2028년 예상 평균 EPS에 적정 PER을 적용해 산출했으며, 대면적 기판과 비메모리, HBF 등 본더 전방 산업 확장을 반영했다고 설명했다.
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