한미약품이 올해 2분기 시장 기대를 웃도는 실적을 거둘 것으로 전망됐다. 이번 호실적은 글로벌 제약사 일라이릴리와의 기술이전 계약에 따른 대규모 선급금이 반영된 영향이 큰 것으로 분석된다. 다만 선급금을 제외하면 북경한미 실적 둔화가 이어지면서 본업은 기대를 밑돌았다는 평가다.
12일 증권업계에 따르면 한미약품의 2분기 실적은 기술이전 계약에 따른 선급금 효과로 시장 예상치(컨센서스)를 크게 웃돌 전망이다. 하나증권은 연결재무제표 기준 매출 4920억원·영업이익 1215억원을, DS투자증권은 매출 4601억원·영업이익 1340억원을 각각 예상했다. 이는 시장 컨센서스인 매출 4135억원, 영업이익 866억원을 크게 상회한다.
실적을 끌어올린 것은 릴리와 체결한 글루카곤 유사 펩타이드-2(GLP-2) 계열 비만 치료 후보물질인 '소네페글루타이드'의 기술이전 계약이다. 지난달 릴리에서 받은 선급금 약 1129억원이 매출에 일시 반영됐다.
본업 부진의 가장 큰 원인으로는 북경한미가 꼽힌다. 북경한미는 경영권 분쟁이 본격화하기 전인 2023년 당시 회사 연결 영업이익의 44%를 책임진 핵심 수익원이다. 2021년부터 2023년까지 연결 매출 비중도 꾸준히 확대하며 한미약품의 수익성을 뒷받침해 왔다.
하지만 중국 정부의 집중구매제도(VBP) 영향이 이어지면서 성장세에 제동이 걸렸다. 의약품을 일괄 입찰해 최저가 업체에 물량을 몰아주는 제도 특성상 약가 인하 압박이 커졌기 때문이다. 어린이 정장제·감기약과 성인 정장제 등 북경한미의 주력 품목 상당수가 공공병원 처방 시장과 맞물려 있어 실적 부담도 당분간 이어질 것으로 보인다.
이에 대해 한미약품 관계자는 "집중구매제도는 리스크가 아닌 경쟁력 강화의 기회"라면서 "중국 전역 9000여개 병원과 20만명 이상의 의료진 대상 영업·마케팅 네트워크를 바탕으로 대응력을 높일 것"이라고 밝혔다.
국내 사업도 당장 실적을 끌어올릴 만한 동력은 제한적이라는 평가다. 최근 한독테바의 편두통 예방 치료제 '아조비'와 비보존제약의 비마약성 진통제 '어나프라주' 등 공동판매(코프로모션) 품목을 잇달아 확보하며 사업 영역을 넓히고 있지만 본격적인 매출 기여까지는 시간이 필요해서다.
시장에서는 연말 출시를 앞둔 비만 치료제가 반등의 분수령이 될 것으로 보고 있다. 한미약품은 4분기 글루카곤 유사 펩타이드-1(GLP-1) 비만 신약 '에페글레나타이드' 출시를 앞두고 있다. 회사는 에페글레나타이드를 연매출 1000억원 규모의 블록버스터 제품으로 키운다는 목표를 세웠다.
한미약품은 지난 4월 에페글레나타이드의 연내 상용화를 목표로 전사 협의체를 가동했다. 평택 바이오플랜트를 통한 자체 생산 체계를 기반으로 공급 안정성을 확보하는 한편, 가격 경쟁력과 한국인 환자 데이터를 앞세워 시장에 안착한다는 전략이다. 기존 제품이 대부분 수입에 의존하는 것과 달리 생산부터 공급까지 직접 관리할 수 있다는 점이 차별화 요소다.
업계는 한미약품의 실적 회복 여부가 에페글레나타이드의 시장 안착에 달려 있다고 보고 있다. 한 업계 관계자는 "한미약품은 에페글레나타이드 상용화 과정에서 '한국인 맞춤 비만 치료제'를 핵심 마케팅 포인트로 내세울 가능성이 크다"며 "자체 신약이 실적을 얼마나 빠르게 견인하느냐가 본업 회복의 관건이 될 것"이라고 말했다.
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