中 반도체 홀로서기 1년…‘차이나 반도체 ETF’ 성적표 보니

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【투데이신문 최예진 기자】중국 정부의 막대한 자금 투입에 힘입어 국내에서 중국 반도체에 투자하는 상장지수펀드(ETF)가 최근 1년간 200% 가까운 수익률을 기록했다. 다만 전문가들은 중국이 미국의 AI(인공지능) Capex(설비투자) 규모를 따라잡기에는 역부족이라는 분석을 제시했다.

9일 ETF 체크에 따르면 미래에셋자산운용의 ‘TIGER 차이나반도체FACTSET’ ETF의 1개월 수익률은 21.23%를 기록했다. 1년 기준 수익률은 195.09%에 달한다. 해당 상품은 기가디바이스, 캠브리콘, 나우라, 하이곤 등 중국 반도체 설계, 파운드리, 장비, 메모리 등 핵심 분야의 대표 기업을 편입한다. 

최근 중국 반도체는 정부의 반도체 자립 정책과 AI 산업 확대에 따른 AI 칩 수요 증가를 바탕으로 강세를 보이고 있다. 미래에셋자산운용 정의현 ETF운용본부 본부장은 이날 ‘중국 반도체 시황과 자립 굴기’를 주제로 한 웹세미나에서 “미국의 제재가 중국의 자립을 앞당겼고, 결국 중국 반도체 기업들의 주가가 폭발적으로 오르고 있다”고 설명했다. 실제로 중국 정부는 2014년 이후 반도체 육성 자금으로 누적 규모 약 161조원을 투자한 것으로 알려졌다.

이어 정 본부장은 “애플이 창신메모리의 메모리 칩을 구매하기 위해 미국 정부와 협상하는 등 중국 메모리 반도체 기업의 경쟁력이 부상하고 있다”며 “창신메모리는 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론에 이은 D램 4위 기업으로 1년 사이 매출 점유율이 2배 이상 성장했다. 특히 지난해 동기 대비 올해 1분기 점유율이 8%로 4개사 중 성장세가 가장 가팔랐다”고 덧붙였다. 

이 외에도 삼성자산운용의 ‘KODEX 차이나과창판STAR50(합성)’ ETF가 1년 전보다 136.51% 올랐고, 신한자산운용의 ‘SOL 차이나육성산업액티브(합성)’(+133.97%), 미래에셋자산운용의 ‘TIGER 차이나과창판STAR50(합성)’(+137.68%), 한국투자신탁운용의 ‘ACE 중국과창판STAR50(+130.69%)’ 등도 일제히 세 자릿수 수익률을 기록했다. 

다만 전문가들은 중국의 AI 투자 규모가 여전히 미국에 비해 부족하다고 짚었다. 신한투자증권 신승웅 연구원은 “미국 대비 중국 AI Capex 규모 열위는 분명하다”며 “보수적 추정 기준 중국 AI Capex는 약 1320억달러로 미국 빅테크 5사 Capex의 18% 수준이며 공격적 상단 추정 2조위안(약 2940억달러)을 적용해도 미국의 40% 수준에 그친다”고 밝혔다. 

이 가운데 전날(현지시간) 주요 외신에 따르면 중국 당국은 알리바바·바이트댄스·딥시크 등 주요 기술기업에 그래픽처리장치(GPU) H200 칩 구매를 허가한다고 통보했다. 이는 미국 도널드 트럼프 대통령이 지난해 12월 8일 중국 시진핑 국가주석에게 H200 칩 수출을 허용하겠다고 알린 뒤 7개월 만이다.

이러한 움직임은 중국 AI 기업들의 컴퓨터 자원 부족이 심화되고 있음을 보여주는 신호로 풀이된다. 미국의 대중 반도체 수출 규제와 중국 기술 자립 정책이 맞물리면서 엔비디아의 중국 시장 점유율은 사실상 0%다. 다만 중국 당국은 H200 칩이 공개된 공공 데이터 처리용으로만 사용해야 하며, 중국의 고객 정보와 같은 민감한 데이터에는 쓸 수 없다고 못을 박았다.