58만전자 간다" 삼전 메모리 슈퍼사이클 연장…D램 가격↑

[이데일리 김경은 기자] 상상인증권이 삼성전자(005930)에 대해 1일 목표주가를 기존 25만원에서 58만원으로 큰 폭 상향하고 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 목표주가 상향은 인공지능(AI)향 메모리 수급 불균형 심화와 가격 상승 사이클의 구조적 연장을 반영한 결과라는 분석이다.

서울 삼성전자 서초사옥 (사진=뉴스1)

정민규 상상인증권 연구원은 이날 보고서를 통해 “2분기 D램·낸드(NAND) 가격이 시장 예상을 상회하며 DS 부문 수익성이 전례 없는 수준으로 확대되고 있다”며 “최근 발표된 대규모 장기 투자는 비수도권 신규 거점 확보 등으로 메모리 리더십의 장기 가시성을 보강한다”고 밝혔다.

이날 종가 기준 삼성전자(005930) 주가는 33만4000원으로, 상상인증권이 제시한 목표주가 대비 상승여력은 73.7%에 달한다.

상상인증권은 삼성전자(005930)의 2분기 매출액과 영업이익을 각각 178조3000억원(전년동기대비 139.1%), 83조9000억원(1693.8%)으로 전망했다. 다만 이는 컨센서스 영업이익 85조7000억원을 소폭 하회하는 수준이다.

정 연구원은 컨센서스 하회에 대해 “상반기 성과급 충당금 소급 반영 영향으로, 이를 제외한 정상 영업이익은 100조원을 상회할 것으로 추정된다”고 설명했다.

정 연구원은 하반기에도 가격 상승 모멘텀이 이어질 것으로 내다봤다. 3분기 매출액과 영업이익은 각각 207조9000억원, 110조7000억원으로 추가 개선이 예상된다는 분석이다.

그는 “메모리 가격 상승으로 세트(Set) 고객사의 원가 부담은 확인되나, 데이터센터향 수요는 견조해 대규모 구매가 지속될 전망”이라며 “특히 장기공급계약(LTA) 비중 확대는 가격·물량 가시성을 높여 실적 하방을 지지하는 요인”이라고 강조했다.

이에 따라 상상인증권은 삼성전자의 연간 매출액을 738조4000억원(전년비 121.3%), 영업이익을 372조9000억원(755.1%)으로 제시하며 역대 최대 실적을 기록할 것으로 전망했다.