"효성중공업, 중장기 성장 동력은 '이것'…490만원 간다"-IBK

[이데일리 이혜라 기자] IBK투자증권은 11일 효성중공업(298040)에 대해 북미 전력기기 수요와 건설 부문 수익성 회복에 힘입어 2분기에도 견조한 성장세를 이어갈 것으로 전망했다. 투자의견 ‘매수’와 목표주가 490만원을 유지했다.

효성중공업 연결 실적 추이 및 전망. (사진=IBK투자증권)

김태현 IBK투자증권 연구원은 “2분기 연결 기준 매출액은 1조9091억원, 영업이익은 3245억원으로 전년 동기 대비 각각 25.2%, 97.6% 증가할 것”이라며 “시장 컨센서스를 웃도는 실적이 예상된다”고 밝혔다.

중공업 부문은 1분기에 반영되지 못했던 미국향 차단기 등 고마진 제품 매출이 2분기에 인식되면서 실적 개선을 이끌 것으로 전망했다. 중공업 부문 매출액은 1조3667억원, 영업이익은 3020억원으로 각각 28.8%, 79.3% 증가할 것으로 추정됐다.

김 연구원은 “1분기 말 운송 중 재고로 잡혔던 미국향 물량이 2분기에 약 1000억원의 매출과 400억원의 영업이익으로 반영될 것”이라고 내다봤다.

건설 부문도 수익성 개선이 기대된다. 그는 “지난해 2분기 부산 오피스텔 미분양 사업장 관련 약 240억원의 대손충당금이 반영됐던 기저효과가 사라지면서 영업이익은 225억원으로 흑자 전환할 것”이라고 예상했다.

김 연구원은 효성중공업의 중장기 성장동력으로 초고압 변압기에 이어 ‘고체변압기’(SST)를 꼽았다. 그는 “인공지능(AI) 데이터센터와 직류(DC) 전력망 확대에 따라 전력 흐름과 품질까지 제어할 수 있는 차세대 변압기인 고체변압기에 대한 관심이 높아지고 있다”고 설명했다.

이어 “효성중공업은 2022년 22.9kV급 고체변압기 개발을 완료했고 현재 데이터센터 전력 공급용 실증 사업을 진행 중”이라며 “아직 초기 단계지만 관련 시장 확대와 함께 내년 이후 점진적인 성과가 가시화될 것”이라고 내다봤다.

김 연구원은 “고마진 765kV 초고압 변압기 수요 확대와 전력망 투자 증가에 따른 수혜가 지속될 것”이라며 “수주 호조에 기반한 실적 모멘텀은 유효하다”고 평가했다.