달러 유동성 풍부·외인 매도세 끝물 인식…NDF 파급 겨냥
구두개입 이어 국민연금 환헤지 가동…시장 우려는 여전
(서울=연합뉴스) 임지우 이도흔 기자 = 외환당국이 1,600원을 향해 가파르게 치솟는 환율을 진정시키기 위해 특단의 대책을 총동원하는 분위기다.
최근 환율이 추가 상승 기대와 일부 투기적 거래에 의해 펀더멘털 대비 과도하게 움직인 것으로 판단, 강도 높은 구두 개입을 내놓은 데 이어 국민연금 환 헤지까지 재가동했다.
한국은행과 재정경제부는 8일 오전 11시45분 언론 공지를 통해 "최근 외환시장에서 환율은 수급 요인 이외에도 역외 차액결제 선물환(NDF) 등 일부 투기적 외환거래가 변동성을 증대시킨 것으로 판단한다"고 지적했다.
그러면서 "펀더멘털 대비 과도한 변동성과 일방향의 쏠림을 결코 용인하지 않고 강력히 대응해 나갈 것"이라고 엄포를 놨다.
이번 구두 개입은 윤경수 한은 국제국장과 이형렬 재경부 국제금융국장 공동명의로 이뤄졌다.
한은과 재경부의 국장급 공동 메시지가 나온 것은 환율이 연일 고점을 높이며 1,480원을 넘어 1,500원으로 향하던 작년 12월 24일 이후 6개월 만이다.
이날 서울 외환시장에서 원/달러 환율은 장 초반 1,555원을 웃돌며 금융위기 이후 최고치를 경신했고, 시장 일각에서 1,600원대 환율을 우려하는 목소리까지 나온 터였다.
이에 앞서 구윤철 부총리 겸 재경부 장관, 신현송 한은 총재, 이억원 금융위원회 위원장, 이찬진 금융감독원 원장은 전날 긴급 시장점검회의를 소집했다.
이른바 'F4'로 불리는 4개 기관장은 회의에서 환율 쏠림을 좌시하지 않고, 투기적 거래에 엄정하게 조치하겠다고 경고했다.
그럼에도 미국 정책금리 인상 전망에 따른 달러 강세와 주식시장 투자 심리 악화로 '검은 월요일'이 현실화하자 외환당국이 거듭 나선 모양새다.
당국은 외국인 투자자의 포트폴리오 리밸런싱(재조정)에 따른 국내 주식 대규모 매도가 어느 정도 마무리 단계에 접어든 것으로 판단하는 것으로 전해졌다.
사상 최대 경상수지 흑자 규모와 거의 맞먹는 외국인 자금 이탈이 이미 이뤄졌고, 삼성전자, SK하이닉스 등 주요 종목 외국인 지분율이 상당 폭 축소된 상태기 때문이다.
오히려 미국 금리 인상 기대 등을 빌미로 원/달러 환율 추가 상승에 '베팅'하는 투기적 세력의 준동을 차단하는 데 주력하는 것으로 보인다.
특히 역외 차액결제 선물환(NDF) 시장에서 환율 수준이 과도하게 뛰어 현물환 시장 가격에까지 영향을 미치는, '꼬리가 몸통을 흔드는' 현상을 경계하고 있다.
당국은 NDF 거래의 투명성을 높이는 한편, 인센티브를 제공해 NDF 거래를 DF 거래(우리 외환시장)로 흡수하기 위한 제도적 방안을 고심 중인 것으로 알려졌다.
이와 함께 당국은 과거와 달리 국내에 외화 유동성이 부족하지 않은데도 수출 기업 등이 달러를 환전하지 않고 쌓아두면서 수급 쏠림을 키우고 있다는 시각이 뚜렷하다.
우선 외국환은행을 비롯한 시장 참가자를 대상으로 서면 검사 등을 통해 투기적 거래나 교란 행위 여부를 점검하고, 수출 기업들이 수출 대금을 적극 내놓도록 독려할 계획이다.
이날 외환당국 구두 개입과 맞물려 국내 증시 '큰 손'인 국민연금공단도 대규모 선물환 매도에 나서면서 연초 중단했던 환 헤지를 재개한 것으로 알려졌다.
한은과 재경부, 보건복지부, 국민연금이 공동으로 입안한 '뉴프레임워크'에 따른 대응이다.
이에 따라 환율은 야간 거래 들어 1,530원을 하회하는 등 모처럼 상승 기세가 누그러진 흐름을 보였다.
당국의 강경한 태도에 외환시장 변동성 확대의 '급한 불'은 꺼진 모양새지만, 언제든 다시 전고점을 돌파할 수 있다는 위기감은 남아있다.
시장에서도 환율이 단기간 하향 안정화로 접어들기는 역부족이라는 관측이 지배적이다.
서정훈 하나은행 수석연구위원은 "당국 개입이 시장을 왜곡하려는 투기 세력에 경각심을 주는 효과는 있다고 본다"면서도 "미국 통화 정책부터 중동 정세, 외국인 투자 자금 등 대외 변수들이 환율을 끌어올리는 힘이 워낙 크기 때문에 당국 개입만으로 환율을 안정시키는 효과는 제한적일 수밖에 없다"고 말했다.
그는 "단기간에 1,400원대 진입은 어려워 보인다"면서 "당분간 1,520∼1,560원 범위 안에서 등락할 것"이라고 전망했다.
문정희 KB국민은행 이코노미스트는 "외국인 순매도가 끝난다고 하더라도, 미국 고용 지표 호조에 달러가 강세를 보이고 있고 다음 주 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의도 있는 만큼 아직 환율 상방 압력이 더 우세하다고 본다"고 말했다. 당국은 최근 외국인 투자 자금의 신규 유입 조짐이 보이는 등 매도세도 정점을 찍은 것으로 보고 있다.
그는 "환율 상단은 당분간 1,570원까지는 열어놔야 한다"면서 "이번 주에도 환율 하단이 계속 올라간다면, 상단은 더 올라갈 수 있다"고 말했다.
hanjh@yna.co.kr
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