비트코인 장기 보유자들이 사상 최대 규모의 매집을 이어가고 있는 가운데 현물 상장지수펀드(ETF) 투자자들은 대규모 자금 회수에 나서며 시장 방향성을 둘러싼 해석이 엇갈리고 있다. 업계에서는 장기 투자자들의 신뢰가 유지되고 있으나, 상장지수펀드 자금 유출 및 파생상품 시장 약세 신호와 함께 비트코인이 여전히 하락 압력에서 벗어나지 못하고 있다는 의견이 나왔다.
비트코인
씨이엑스아이오(CEXio) 가상화폐 거래소 분석진은 6월 첫째 주 보고서에서 155일 비트코인 장기 보유자 집단의 보유 물량이 1,644만개로 사상 최고치를 기록했다고 밝혔다. 보고서에 따르면 현재 장기 보유자들의 비트코인 물량은 전체 유통량의 약 82%를 차지하고 있다.
분석진은 비트코인 장기 보유자 집단의 행보가 과거 약세장과 유사한 흐름을 보이고 있다고 전했다. 지난 2014년, 2018년, 2022년 약세장에서도 장기 보유자의 비트코인 물량은 시장 중반부에 사상 최고치를 경신한 뒤 약세장 종료 시점까지 꾸준히 증가했다는 것이 분석진의 설명이다.
현재 장세 역시 과거와 비슷한 패턴을 나타내고 있다는 점에서 시장이 아직 약세장 중간 구간에 위치했을 수 있다는 가능성이 제기되기도 했다. 지난 5월 마지막 주 장기 보유자 집단은 7만 6천 개의 비트코인을 추가 매입한 것으로 알려졌다.
씨이엑스아이오는 현재 장기 보유자 집단이 비트코인 매도 물량을 흡수하는 핵심 수요층 역할을 수행하고 있다고 덧붙였다. 다만, 장기 보유자들의 비트코인 매집 속도도 최근 둔화되고 있는 것으로 파악됐다.
분석진은 만약 장기 보유자 집단이 향후 비트코인 매집을 멈추고 분배(매각) 포지션으로 전환할 경우 매도 압력이 확대되며 하락세가 가속화될 수 있다고 덧붙였다. 실제로 비트코인 가격은 지난 2025년 11월 장기 보유자 물량 출회와 함께 한 달 동안 약 18% 하락한 바 있다.
반면, 기관 투자자들은 장기 보유자와는 정반대의 움직임을 보이고 있다. 지난 5월 마지막 주 미국 비트코인 현물 상장지수펀드 생태계에서는 14억 2천만 달러 규모의 순유출이 발생했다. 분석진은 미국 비트코인 현물 상장지수펀드 생태계 자본 이탈이 지속될 경우, 주식시장 투자자들 사이에서 매도 행렬이 강화될 수 있다고 지적했다.
단기 투자자들의 손실도 확대되고 있는 상황으로 확인됐다. 보고서 발간 시점 기준 비트코인 단기 보유자의 ‘실현손익(Realized P/L)’ 지표는 -0.77을 하회하며 올해 2월 급락장 이후 최악의 결과를 기록했다. 최근 시장에 진입한 투자자 상당수가 평가손실 상태에 놓여있다는 것이다.
‘실현손익’ 지표는 최근 비트코인을 매수한 투자자들이 실제 거래 과정에서 이익을 보고 있는지, 손실을 확정하고 있는지를 보여준다. 지표가 마이너스로 내려갈수록 손실 상태에서 매도하는 투자자가 많다는 의미며 1은 본전 매도를 뜻한다.
분석진은 “지난 5월 마지막주 가상화폐 파생상품 시장 전체 청산 물량 중 롱(매수) 포지션이 88%로 집계됐다”라며 “레버리지(차입)를 과도하게 활용한 강세 투자자들이 시장에서 지속적으로 퇴출되고 있다”라고 말했다.
비트코인은 6월 5일 오전 현재 빗썸 가상화폐 거래소에서 전일대비 0.34% 하락한 9,509만 원에 거래되고 있다.
Copyright ⓒ 경향게임스 무단 전재 및 재배포 금지
