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암호화폐(가상화폐·코인) 시장은 올해 2분기가 지나면서 약세 구조로 돌아가는 것으로 보이며 대형 자산들이 지난 몇 주 동안 대부분의 타격을 입었다.
이러한 암울한 시장 배경 속에서 리플(Ripple)사가 발행하는 가상자산 엑스알피(XRP)는 최근 한 달 새 2% 넘게 하락했다.
이처럼 실망스러운 흐름에도 불구하고 XRP는 현재 시장에서 고평가된 자산 중 하나로 지정되고 있어 흥미를 끈다.
최신 온체인 데이터에 따르면 XRP는 앞으로 몇 주 동안 가격 재조정을 겪을 수 있다.
암호화폐 시장의 전반적인 약세는 거시 경제적 요인과 투자 심리 위축이 복합적으로 작용한 결과로 분석된다.
대장주격인 비트코인(Bitcoin, BTC)과 시가총액 2위인 이더리움(Ethereum, ETH)을 비롯한 주요 자산들이 일제히 조정을 겪으면서 시장 전체의 유동성이 감소하고 있다.
비트코인과 이더리움의 하락은 시장 전반에 하방 압력을 가하며 투자자들의 위험 회피 성향을 강화시킨다. 이러한 환경에서는 파이 네트워크(Pi Network)가 발행하는 파이코인(Pi Coin, PI) 등 다른 프로젝트들 역시 유동성 위축의 영향을 피하기 어렵다. 개별 토큰의 내재 가치와 실제 활용도가 가격 방어의 핵심 요소로 부각되는 시점이다.
크립토퀀트(CryptoQuant) 플랫폼의 퀵테이크 게시물에서 분석가 크립토온체인(CryptoOnchain)은 최근 XRP가 고평가 영역에 진입한 것으로 보인다고 가설을 세웠다.
그는 이 알트코인이 네트워크의 시장 가치와 실제 근본적인 효용 사이에서 증가하는 괴리를 보여주고 있다고 말했다. 이러한 평가는 자산의 시가총액을 네트워크에서 거래되는 일일 거래량과 비교해 측정하는 지표인 거래량 대비 네트워크 가치(NVT) 비율의 상당한 변화를 기반으로 한다.
해당 온체인 지표는 자산의 가치 평가 상태에 대한 중요한 통찰력을 제공한다. 크립토퀀트 데이터에 따르면 XRP NVT 비율은 지난주 동안 꾸준히 상승해 3개월 기준선 대비 20.3% 상승했다.
분석가는 퀵테이크 게시물에서 "NVT의 이러한 구조적 상승은 가격이 1.33달러 근처에서 통합을 시도하는 동안 발생한다"고 적었다.
일반적으로 상승하는 NVT 비율은 시장이 자산의 가격을 전송되는 실제 가치보다 높게 책정하고 있음을 시사하며 이는 고평가를 나타낸다.
하지만 크립토온체인은 이 지표의 증가가 모든 상황을 설명하지는 않는다고 지적했다. 현물 시장 참여가 턱없이 부족함을 알 수 있기 때문이다.
예를 들어 관련 데이터는 세계 최대 거래소인 바이낸스(Binance)의 유입 및 유출이 3개월 평균과 비교해 약 98% 감소했음을 보여준다. 한편 이곳의 활성 입금 주소는 94% 감소했다.
크립토온체인에 따르면 상승하는 NVT 지표와 현물 시장 참여 감소의 결합은 가격이 적극적인 투자자나 네트워크 사용의 근본적인 지지를 받지 못하고 있음을 시사한다. 이러한 상황에서 자산은 위험한 위치에 있으며 적정 가치를 찾기 위해 가격이 더 낮은 수준으로 떨어질 수 있다.
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