비트코인 가격이 핵심 저항선인 ‘200일 이동평균선’ 돌파에 실패하며 단기 조정을 받고 있으나, 사이클 바닥은 이미 지난 2월 6만달러 부근에서 확인됐다는 분석이다. 업계에서는 과거와 달리 현재 비트코인 시장 투자 심리가 극단적 비관론에 가깝고 레버리지(차입) 과열이 제한적이기 때문에 추가 급락 가능성이 낮다는 분석이 나왔다.
비트코인
블록체인 분석 업체인 케이33리서치(K33Research)는 5월 셋째 주 보고서를 통해 현재 비트코인 시장 구조가 지난 2014년, 2018년, 2022년의 약세장과는 다르다고 밝혔다.
케이33리서치는 과거 약세장에서는 단기 투기 자금과 차입 매수가 빠르게 유입되며 비트코인의 추가 급락을 유발하는 구조가 반복됐다고 전했다. 그러나 현재는 거래량이 제한된 상태에서 가격이 천천히 움직이는 ‘슬로우 그라인드(slow grind, 완만한 횡보형 약세)’ 흐름이 이어지고 있다고 알렸다.
비트코인이 지난 2025년 11월 ‘200일 이동평균선’을 이탈한 뒤 올해 5월 재돌파 시험 구간에 도달하기까지 걸린 기간은 총 189일로, 2014년(96일), 2018년(132일), 2022년(85일)과 비교해 유의미하게 길었다.
시세 형성 흐름도 차이를 나타내고 있다. 과거 ‘200일 이동평균선’ 재돌파를 시험하는 과정에서 비트코인 낙폭이 상당 부분 만회되거나 상승 전환됐다. 그러나 현재는 고점 대비 20% 이상 하락한 상태가 이어지고 있다.
특히 ‘200일 이동평균선’ 자체도 과거와 달리 상승이 아닌 하락 방향을 나타내고 있다. 즉, 장기 추세선이 가격 하락을 방어하기보다 비트코인 상승을 제한하는 저항선 역할을 하고 있는 상황이다.
비트코인 가격이 핵심 저항선인 ‘200일 이동평균선(얇은 선)’ 돌파에 실패하며 단기 조정을 받고 있다는 소식이다(사진=케이33리서치)
기관 투자자들의 포지션 변화도 달라진 시장 분위기 근거로 제시되기도 했다. 보고서에 따르면 과거에는 기관과 투기 자금이 레버리지를 확대하며 비트코인 반등장을 주도했다. 하지만 현재는 기관이 위험 노출을 줄이고 개인 투자자가 물량을 받아내는 방어적 구조가 나타나고 있다.
미국 증권거래위원회(SEC) 공시(13F) 자료에 따르면 기관 투자자들은 올해 1분기 총 2만6733개의 비트코인을 매도했다. 반면 같은 기간 개인 투자자들은 약 1만 9,395개를 추가 매수한 것으로 나타났다.
기관 매도 배경에는 ‘포지션 유지비(펀딩비) 부담’, ‘시세 변동성’, ‘지정학 리스크 확대’ 등이 영향을 미친 것으로 파악됐다. 결과적으로 케이33리서치는 현재 비트코인 조정이 과거처럼 전저점을 다시 깨는 급락 국면보다는 과도한 레버리지를 정리하며 시장 바닥을 다지는 과정에 가까워보인다고 평가했다.
향후 시장 방향성은 ‘미국 중앙은행(연방준비제도) 금리 정책’, ‘현물 상장지수펀드 자금 흐름 회복 여부’, ‘기관 투자자 재진입 시점’ 등에 영향을 받을 것으로 관측되고 있다.
비트코인은 5월 22일 오전 현재 업비트 가상화폐 거래소에서 전일대비 0.53% 상승한 1억 1,555만 원에 거래되고 있다.
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