세계 최다 가상화폐 비축 상장사인 스트래티지(MSTR)의 우선주 배당 지급 이후 반복됐던 비트코인 하락세 패턴이 깨져 눈길을 끈다. 그동안 가상화폐 시장에서는 배당락 이후 약해진 스트래티지 매수세에 비트코인 가격이 조정을 받는 패턴이 반복된 바 있다.
비트코인
일반적으로 스트래티지는 자사 우선주 ‘스트레치(STRC)’의 액면가가 100달러 수준을 회복했을 때 비트코인 매수에 들어갔다. 배당 이후 ‘스트레치’ 주가가 100달러를 회복하기까지 통상적으로 걸린 시간은 일주일에서 이주일다. 가상화폐 업계에 따르면 그 사이 비트코인 가격은 약 2%에서 8%의 조정을 겪은 바 있다.
그러나 최근 시장에서는 지난 4월 15일 스트래티지 배당일 이후에도 비트코인 가격이 상승세를 보였다. 다시 말해, 비트코인 재매수 자금이 충전되고 있는 가운데 자산 가격 상승세가 지속되며 스트래티지 자금이 시장 매수세를 지원할 수 있는 상황이 만들어지고 있다는 것이다.
가상화폐 시장에서는 ‘숏 스퀴즈’와 ‘코인베이스 프리미엄’이 스트래티지 우선주 공백을 메웠다는 분석이 나오기도 했다.
‘숏스퀴즈’는 특정 자산의 주가가 오를 것으로 예상될 때 공매도 포지션의 투자자가 손실을 줄이기 위해 다시 그 주식을 매수하는 현상을 의미한다.
‘코인베이스 프리미엄’은 미국 주요 가상화폐 거래소인 코인베이스와 글로벌 최대 업체인 바이낸스의 비트코인 시세 차이 지표다. 투자 심리 확인 지표로 사용되는 ‘코인베이스 프리미엄’ 값은 미국 가상화폐 시장 매수 압력이 강할 때 오르며, 저조한 경우에는 떨어진다.
스트래티지
향후 관전 포인트로는 스트래티지의 비트코인 매수에 의한 ‘숏 스퀴즈’ 심화 여부가 있다. 스트래티지가 추가 우선주 발행을 통해 자금을 확보하고 비트코인 매수를 재개할 경우, 파생상품 선물 시장 숏(매도) 포지션은 거센 손실 압박을 마주할 가능성이 있다.
특히 최근 비트코인 시장 ‘펀딩 비율’도 마이너스 값을 기록 중이기 때문에 자산 가격이 올라갈 경우 ‘숏 스퀴즈’ 현상이 증폭될 수 있다. ‘펀딩 비율’은 비트코인 선물 시장에서 롱(매수)과 숏(매도) 투자자 간 균형을 맞추기 위해 주기적으로 교환되는 비용이다.
마이너스 ‘펀딩 비율’은 숏(매도) 포지션이 롱(매수) 포지션보다 우세하다는 의미며, 시장 전반에 하락 베팅이 집중돼 있음을 나타낸다.
그러나 현재와 같이 하락 베팅이 과도하게 쌓여 있는 상황에서 비트코인 가격이 상승하기 시작하면, 손실을 견디지 못한 공매도 포지션이 청산되면서 시장에서 추가적인 매수 주문이 발생하게 된다. 청산 과정에서 공매도 포지션 청산이 한꺼번에 발생할 경우 상승 속도는 더 빨라질 여지가 있다.
비트코인은 4월 24일 오전 현재 업비트 가상화폐 거래소에서 전일대비 0.06% 상승한 1억 1,597만 원에 거래되고 있다.
Copyright ⓒ 경향게임스 무단 전재 및 재배포 금지
