삼성전자의 메모리 반도체 호황이 당분간 이어질 것이라는 분석이 나왔다. 목표주가도 기존 27만원에서 30만원으로 높아졌다. 연합뉴스에 따르면 신한투자증권 김형태 수석연구원과 송혜수 연구원은 최신 보고서를 통해 이 같은 전망을 내놓았다.
1분기 깜짝 실적의 핵심 동력으로는 예상치를 크게 웃돈 메모리 판가 상승이 꼽혔다. 모바일경험(MX) 사업부 역시 시장 우려보다 양호한 성과를 기록했으나, 2분기 이후에는 마진 압박이 불가피해 실적 모멘텀은 메모리 부문에 쏠릴 것으로 분석됐다.
연구진은 업계 전반의 설비투자 일정이 앞당겨지고 있음에도 2028년까지 공급 부족 상황이 해소되기 어렵다고 진단했다. 수요 초과 국면이 장기화되면서 이익 성장세가 기대 이상으로 확대될 것이라는 판단이다.
특히 증설 우선순위에서 밀려 있는 NAND 부문이 실적 상승의 숨은 변수가 될 수 있다는 점도 주목된다. 보고서는 NAND 업황이 저평가돼 왔으며, 최근 D램 대비 가격 스프레드가 빠르게 좁혀지고 있어 서프라이즈 가능성이 여전히 유효하다고 짚었다.
이번 분석에서 제시된 삼성전자의 연간 실적 추정치는 매출 689조9천억원, 영업이익 369조7천억원으로 전년 대비 각각 106.8%, 748.9% 급증한 수준이다. 2분기 실적은 매출 168조4천억원, 영업이익 89조9천억원으로 예상됐다. D램과 NAND의 분기 대비 평균판매단가 상승률 전망치도 각각 41%, 69%로 상향 조정됐다.
향후 애플리케이션 다각화 진전 여부에 따라 수익성이 추가로 개선될 여지가 있으며, 주주환원 정책 강화에 대한 기대감도 다시 부각될 것으로 전망됐다. 신한투자증권은 삼성전자에 대해 '매수' 의견을 유지했다.
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