[센머니=홍민정 기자] 최근 국내 증시가 급등락을 반복하는 가운데, 추가 상승을 기대하는 투자자와 단기 조정을 예상하는 투자자 간 힘겨루기가 격화되고 있다.
낙관론을 반영하는 신용거래융자와 하락에 베팅하는 공매도 관련 지표가 동시에 사상 최대치를 경신하면서, 시장 변동성을 키우는 양방향 리스크가 확대되고 있다는 분석이 제기된다.
17일 한국거래소와 금융투자협회에 따르면 공매도 선행지표로 활용되는 대차거래 잔고는 지난 16일 기준 162조3590억원으로 역대 최대치를 기록했다.
하루 만에 2조7244억원이 증가한 규모다. 대차거래는 투자자가 주식을 빌려 매도한 뒤 주가 하락 시 재매입해 차익을 실현하는 방식으로, 잔고 증가는 시장 하락에 대한 베팅이 확대되고 있음을 의미한다. 공매도 순보유 잔고 역시 지난 14일 유가증권시장에서 17조2383억원으로 사상 최고치를 나타냈다.
반면 개인 투자자들의 레버리지 투자도 빠르게 늘고 있다. 같은 날 기준 신용거래융자 잔고는 33조8723억원으로 역대 최대치를 경신했으며, 이 중 코스피 시장에서의 신용잔고는 23조4259억원에 달했다.
최근 코스피 지수가 6000선을 재돌파하자 추가 상승 기대감이 반영되며 개인 투자자들의 ‘빚투’가 급증한 것으로 풀이된다. 해당 잔고는 일주일 사이 1조원 이상 증가했다.
이처럼 상반된 투자 지표가 동시에 급증한 배경에는 지수 상승에 따른 차익 실현 욕구와 함께 대외 불확실성이 자리하고 있다.
미국과 이란 간 휴전 협상이 난항을 겪고 있는 가운데, 이란 제재 유예 시한과 임시 휴전 합의 종료가 임박하면서 지정학적 리스크가 재부각되고 있다.
반면 도널드 트럼프 미국 대통령이 이스라엘과 레바논 간 열흘간의 공식 휴전을 선언하는 등 긴장 완화 신호도 동시에 나오며 시장은 방향성을 잡지 못한 채 혼조 양상을 보이고 있다.
변동성 지표 역시 경고 신호를 나타내고 있다. 코스피200 변동성지수(VKOSPI)는 50선을 상회하며 중동 지역 분쟁 이전 수준인 20~30대를 크게 웃돌고 있다.
프로그램 매매 호가를 일시 제한하는 사이드카는 이달 들어 코스피와 코스닥 시장에서 각각 3차례씩 총 6회 발동됐다. 지난 3월까지 포함하면 최근 두 달간 발동 횟수는 총 17회에 달한다.
시장에서는 기업 실적이나 펀더멘털보다 수급에 따른 단기 매매가 주도하는 ‘머니 게임’ 양상이 심화되면서 투자 난이도가 높아지고 있다는 지적이 나온다.
특히 증시 급락 시 신용거래 투자자의 반대매매가 발생할 가능성도 리스크 요인으로 꼽힌다. 실제로 지난달 중동발 충격으로 코스피가 12% 급락했을 당시 약 824억원 규모의 반대매매가 발생한 바 있다.
한편 전일 6226.05로 마감하며 역대 최고치(6307.27)에 근접했던 코스피는 이날 전 거래일 대비 34.13포인트(0.55%) 하락한 6191.92에 거래를 마쳤다. 코스닥 지수는 7.07포인트(0.61%) 상승한 1170.04로 마감했다. 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일 대비 8.9원 오른 1483.5원에 마감했다.
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