메리츠증권은 16일 KT에 대해 일시적인 마케팅비용 증가로 단기 실적은 부진하겠지만, 인건비 절감과 비용 효율화에 따른 배당여력 확대를 반영해 목표주가를 기존 6만7000원에서 7만3000원으로 상향 조정했다고 밝혔다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
정지수 메리츠증권 연구원은 "번호이동 가입자 유입 확대에 따른 마케팅비 증가와 사이버 침해 관련 비용 반영으로 1분기 실적은 컨센서스를 하회할 전망"이라며 "다만 이는 일시적인 비용 요인"이라고 말했다.
이어 "연간 마케팅비는 전년 수준에서 관리될 계획이고, 인력 구조조정 및 지급수수료 효율화로 별도 기준 수익성 개선이 가능하다"며 "배당 재원 확대 여력이 점차 커질 것"이라고 했다.
정 연구원은 "BC카드와 스카이라이프 등 일부 자회사 부진에도 불구하고 KT클라우드와 KT에스테이트는 견조한 성장세를 이어가고 있다"며 "비통신 부문의 구조적 성장도 유효하다"고 설명했다.
그러면서 "지난해 대규모 분양수익 기저로 올해 연결 이익 감소는 불가피하지만 체질 개선을 통한 실적 안정성과 주주환원 확대 가능성에 주목할 필요가 있다"고 강조했다.
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