2분기에 접어든 가상화폐 시장에서 기관과 전문 투자자 등 ‘스마트머니’의 투자 심리가 미묘하게 변화하고 있다는 분석이다. 특히 가상화폐 파생상품 옵션 옵션 시장에서는 투자자들이 이더리움보다 비트코인 가격이 더 떨어질 가능성에 대비 중인 것으로 파악됐다.
비트코인
블록체인 전문 매체인 코인데스크(Coindesk)는 ‘스마트머니’ 투자자들이 비트코인에 대해 이례적인 위험 분산 태세를 취하고 있다고 지난 4월 첫째 주 보도했다. 기관들이 비트코인 단기 하락을 점치며 강력한 ‘안전장치’를 걸고 있다는 진단이다.
보도에 따르면 비트코인 옵션 시장에서는 하방 베팅인 ‘풋옵션’ 가격이 상방 포지션인 ‘콜옵션’보다 비싸게 형성되고 있다. 평소보다 비싼 보험료를 지불하고서라도 비트코인 가격 약세에 대비하려는 수요가 많다는 것이다.
반면 이더리움 옵션 분위기는 다른 것으로 알려졌다. 코인데스크는 이더리움 투자자들 사이에서도 역시 하락 대비 보험(풋옵션)을 사려는 수요가 있으나, 비트코인처럼 프리미엄이 급등하지는 않고 있다고 설명했다. 특히 1년 뒤를 내다보는 이더리움 장기 옵션 상품의 경우, 시세 하락에 대한 우려가 매우 낮은 수준에 머무르는 것으로 알려졌다.
코인데스크는 “결과적으로 시장은 이더리움이 상대적으로 더 높은 회복 탄력성을 보일 가능성에 베팅하고 있는 상황이다”라며 “이더리움 탄력성 강세 전망은 지난 2025년 8월 이후 지속된 ‘비트코인 대비 이더리움(ETH/BTC)’ 가격 약세가 전환될 수 있다는 기대감에 기인한다”라고 말했다.
‘스마트머니’ 투자자들이 비트코인에 대해 이례적인 위험 분산 태세를 취하고 있다는 소식이다(사진=코인데스크)
‘비트코인 대비 이더리움’ 비율은 1이더리움으로 살 수 있는 비트코인 양과 관련된 수치로, 이더리움 시세에 비트코인 가격을 나누는 방식으로 산출된다. 지난 2025년 8월 이후 ‘비트코인 대비 이더리움’ 가격 비율은 지속적으로 하락했다.
다시 말해, 비트코인과 비교했을 때 이더리움 가격이 상대적으로 약세였다는 것을 뜻한다. 옵션 시장은 현물 시장보다 한발 앞서 투자자 심리를 반영하는 경우가 많기 때문에 현재 비트코인 및 이더리움에 대한 시장 참여자 포지션에 주목할 필요가 있다.
이더리움 하락에 대한 투자자들의 방어 수요가 비트코인보다 낮다는 점은 시장이 이더리움의 회복 탄력성을 더 높게 평가하고 있음을 시사한다. 이더리움의 상대적 강세에 대한 투자자 심리가 자본 이동으로 이어져 알트코인 강세 분위기를 형성할 수 있을지 기대되는 상황이다. 알트코인은 비트코인을 제외한 나머지 가상화폐를 지칭하는 용어다.
한편 코인데스크는 기술적 측면에서 비트코인의 주요 저항선 돌파 여부를 향후 방향성 핵심 변수로 지목했다. 비트코인이 50일 이동평균선인 약 6만 8,680달러(한화 약 1억 311만 원)를 명확히 상향 돌파할 경우 상승 모멘텀이 강화될 수 있다는 관점이다.
이더리움
비트코인은 4월 8일 오전 현재 코빗 가상화폐 거래소에서 전일대비 0.92% 하락한 1억 360만 원에 거래되고 있다.
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