신한투자증권은 6일 삼성전자에 대해 메모리 가격 상승 탄력 확대에 따른 실적 레버리지 효과가 기대된다며 목표주가를 기존 23만원에서 27만원으로 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
김형태 신한투자증권 연구원은 "삼성전자가 D램(DRAM)과 낸드(NAND) 모두 업계 내 가장 큰 생산능력(Capa)을 보유하고 있어, 공급 제약이 심화되는 국면에서 경쟁사 대비 높은 수익 개선 효과를 누릴 것"이라며 "특히 6세대 D램(1c DRAM) 신규 증설 타임라인도 경쟁사 대비 가장 빠를 것"이라고 분석했다.
이어 "메모리 가격 상승세가 기대 이상으로 전개되면서 반도체 외 사업부의 수익성 둔화 우려를 상쇄하고 있다"며 "메모리 업황 강세 속에서 실적 추정치와 목표주가를 함께 상향했다"고 설명했다.
김 연구원은 "삼성전자의 1분기 실적이 시장 기대치를 웃돌 것"이라며 "반도체(DS) 부문이 실적을 사실상 견인하는 가운데 D램과 낸드의 평균판매가격(ASP)이 큰 폭으로 오르며 수익성이 빠르게 개선되고 있다"고 말했다.
그러면서 "삼성전자가 메모리 생산능력 우위, 가속기(ASIC·GPU)향 고대역폭메모리(HBM) 점유율 회복 등 신규 애플리케이션 매출 가시화를 바탕으로 중장기 성장 기회를 확보하고 있다"며 "업황 개선에 더해 주주환원 정책 강화 기대감도 재부각될 수 있는 구간"이라고 평가했다.
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