미국과 이스라엘, 이란 간 지정학적 긴장이 고조되며 글로벌 금융시장의 변동성이 확대되는 가운데 국내 증시에서도 업종별 희비가 엇갈리고 있다.
특히 자동차와 철강 등 수출 중심 산업이 타격을 받은 반면, 건설업종은 상대적으로 안정적인 흐름을 보이며 ‘피난처’ 역할을 하고 있다는 평가가 나온다.
25일 한국거래소에 따르면 전쟁이 본격화되기 전인 지난달 27일부터 이달 20일까지 코스피는 7.41%, 코스닥은 2.62% 하락했다.
시장 전반이 하락 압력을 받는 상황에서도 건설업종은 같은 기간 9.14% 상승하며 눈에 띄는 강세를 나타냈다. 전쟁 여파 속에서도 상승세를 유지한 업종이 유틸리티와 건설에 국한됐다는 점에서 상대적 강세가 더욱 부각된다.
이러한 흐름은 단순한 방어적 성격을 넘어 구조적인 투자 기대감이 반영된 결과로 해석된다. 우선 건설업종은 장기간 저평가 상태에 머물러 있었던 만큼 가격 메리트가 부각됐고, 동시에 북미 원전 투자 확대와 중동 지역 재건 사업 등 구체적인 수주 기대가 투자 심리를 자극한 것으로 분석된다.
증권가에서는 이러한 흐름이 단기 반등에 그치지 않을 가능성에도 주목하고 있다. 특히 글로벌 에너지 공급망 재편 과정에서 원자력 발전의 중요성이 다시 강조되면서 국내 건설사들의 해외 수주 기회가 확대될 수 있다는 전망이 제기된다. 여기에 중동 지역 긴장이 완화된 이후 예상되는 재건 수요 역시 중장기 성장 동력으로 꼽힌다.
개별 종목 가운데서는 'HDC'에 대한 긍정적인 평가가 이어지고 있다. 한화투자증권은 25일 보고서를 통해 HDC의 목표주가를 기존 3만2000원에서 3만4000원으로 상향 조정하고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
송유림 한화투자증권 연구원은 “HDC는 2023년부터 계속해서 자사주를 매입해 현재 17.1% 수준의 자사주를 보유하고 있다”라며 “향후 소각이나 활용 여부에 따라 주주가치 제고 기대감이 유지될 것”이라고 분석했다.
주주환원 정책과 자회사 실적 개선이 동시에 기대된다는 점이 목표주가 상향의 주요 근거로 제시됐으며 자사주 규모 자체가 향후 주가 상승 요인으로 작용할 수 있다는 설명이다.
건설업종, 원전·재건 기대에 강세
자회사들의 실적 개선 역시 긍정적인 요소로 꼽힌다. 송 연구원은 “올해는 HDC현대산업개발의 영업이익이 1670억원 증가하는 등 이익 성장세가 두드러질 것”이라며 “현대EP, 아이파크몰 등 주요 자회사들도 전반적으로 수익성이 개선되고 있다”고 평가했다.
특히 중동 지역 긴장으로 LNG 가격이 상승하면서 통영에코파워의 수익성 개선 가능성도 언급됐다.
현재 HDC는 별도 기준 영업이익의 35% 이상을 현금배당으로 지급하겠다는 방침을 밝힌 상태다. 올해 주당배당금은 450원으로 이는 지난해 영업이익의 44.2%에 해당하는 수준이다. 이에 안정적인 배당 수익을 기대할 수 있다는 점에서 투자자들의 관심이 이어지는 분위기다.
한화투자증권은 HDC의 현재 주가가 12개월 선행 PER 3.3배, PBR 0.47배 수준에 머물러 있어 여전히 낮은 평가를 받고 있다고 진단했다. 이는 업종 평균과 비교해도 상당히 낮은 수준으로, 향후 실적 개선이 반영될 경우 추가 상승 여력이 있다는 분석이다.
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