비트코인 가격 하락에 글로벌 가상화폐 채굴 상장사 업계가 지난 2025년 4분기 초라한 성적표를 받아들었다. 특히 업계 주요 업체인 ‘마라홀딩스(MARA)’는 지난 2025년 4분기에만 17억 달러(한화 약 2조 2,610억 원) 이상의 손실액을 발표하며 시장에 충격을 안겼다.
사진=foto.wuestenigel
주요 비트코인 채굴 상장사 다섯 곳의 지난 2025년 4분기 실적을 종합한 결과, ‘비트디어(BTDR)’ 한 곳을 빼고 모두 손실을 기록한 것으로 확인됐다. 비트디어 외 조사된 비트코인 채굴 상장사로는 ‘마라홀딩스’, ‘헛에이트(HUT)’, ‘사이퍼마이닝(CIFR)’, ‘아메리칸비트코인(ABTC)’이 있다.
지난 2025년 4분기 실적 발표에서 가장 큰 규모의 손실을 발표한 업체는 17억 1천만 달러(한화 약 2조 2,743억 원)의 ‘마라홀딩스’였다. ‘사이퍼마이닝’은 7억 3천만 달러(한화 약 9,709억 원) 규모의 분기 손실액으로 ‘마라홀딩스’를 따랐다. ‘헛에이트’와 ‘아메리칸비트코인’은 지난 2025년 4분기 순서대로 2억 8천만 달러(한화 약 3,724억 원)와 5,900만 달러(한화 약 785억 원) 손실 보고했다.
반면, 2억 2,400만 달러(한화 약 2,979억 원)의 분기 매출액을 보고한 ‘비트디어’는 7천만 달러(한화 약 931억 원)의 흑자를 거뒀다고 알렸다. 지난 2025년 4분기 ‘비트디어’ 매출은 전년 동기 대비 3배 급증했으며, 업계 1위 규모의 ‘해시레이트’를 확보했던 것으로 파악됐다. ‘해시레이트’는 비트코인 채굴을 위해 전체 네트워크에 참여한 연산력의 합으로 업계 업체 수익성을 개선하는 요소 중 하나다.
가상화폐 채굴 업계가 지난 2025년 4분기 부진한 성적표를 받아든 배경에는 기업 금고에 비축된 비트코인이 있다.
비트코인
미국 주식시장에 상장된 가상화폐 보유 기업은 현지 재무회계기준위원회(FASB)의 보유 디지털자산을 매 분기 말 시장 가격으로 재평가해야 한다. 지난 2025년 4분기의 경우 각 기업의 보유 디지털자산이 시장 가격으로 재평가되는 과정에서 비트코인 가격이 약 23% 급락한 바 있다.
비트코인 급락에 기업 준비금으로 자산을 보유 중인 기업이 자사 장부에 반영한 비현금성 평가 손실이 부진한 성적표로 이어졌다.
현재 가상화폐 채굴 상장사 업계에서는 두 가지 방법으로 비트코인 하락장을 버티고 있다.
첫 번째는 인공지능 가상서버(AI 클라우드)로의 사업 다각화다. 특히 ‘헛에이트’는 변동성이 큰 비트코인 채굴 대신 수익이 일정한 인공지능 가상서버 기반구조로 사업 무게 중심을 옮기고 있다. ‘마라홀딩스’ 역시 대규모 인공지능 데이터센터 구축 계획을 공개하며 돌파구를 찾고 있다.
반면, ‘아메리칸비트코인’의 경우 실적 손실에도 주식 발행으로 조달한 자금을 비트코인 추가 매입에 쏟아부으며 공격적인 매집 전략을 고수하고 있다.
한편 올해 가상화폐 채굴 업계에서는 ‘옥석 가리기’가 본격화될 것으로 보인다. 비트코인 가격이 회복되지 않을 경우, 현금 흐름이 부족한 기업들은 보유 물량을 시장에 던지게 될 가능성이 있다. 반면, 채굴 효율성이 높거나 인공지능 산업으로 수익원을 분산한 기업들은 하락장에서 살아남아 시장 점유율을 독식할 가능성이 존재한다.
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비트코인은 3월 4일 오전 현재 코빗 가상화폐 거래소에서 전일대비 0.61% 상승한 1억 80만 원에 거래되고 있다.
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