| 한스경제=이나라 기자 | 코스피 상승세가 주춤한 사이 개인 투자자들의 시선이 코스닥으로 옮겨가며 시장 내 자금 흐름에도 변화가 나타나고 있다. 대형주 중심의 관망 국면과 달리 코스닥은 거래가 빠르게 늘며 매기 유입이 뚜렷해진 모습이다.
28일 한국거래소에 따르면 이달 들어 26일까지 코스닥 일평균 거래대금은 11조4800억원으로 집계됐다. 이는 지난달 9조4790억원 대비 21% 늘어난 수치로, 월 기준으로는 2023년 8월 이후 2년4개월 만에 가장 높은 수준이다.
같은 기간 코스피 시장의 거래는 오히려 위축됐다. 이달 들어 26일까지 코스피 일평균 거래대금은 14조4610억원으로 전달 17조4330억원 대비 17% 감소했다. 거래대금 기준으로 코스닥과 코스피 간 온도 차가 분명해진 셈이다.
시장 내 손바뀜도 코스닥이 두드러진다. 이달 코스닥 일평균 회전율은 2.30%로 전달 2.00% 대비 15% 증가했다. 반면 코스피 회전율은 같은 기간 0.53%에서 0.43%로 19% 줄었다. 회전율은 시가총액 대비 거래대금 비율로, 수치가 높을수록 매매가 빈번하게 이뤄졌음을 의미한다.
최근 코스피는 인공지능(AI) 관련 고평가 논란이 이어지며 변동성 장세가 반복되고 있다. 지난달 4일 장중 4226.75로 사상 최고치를 기록한 이후 두 달 가까이 뚜렷한 신고가 경신이 나타나지 않고 있다.
반면 코스닥 시장에는 정책 기대가 유입되고 있다. 정부가 코스닥 시장 활성화 방안을 준비 중이라는 보도가 이어지며 이른바 ‘천스닥’ 기대가 확산됐고, 이에 개인 매수세가 집중된 흐름이다.
실제 자금 이동에서도 차이가 확인된다. 이달 들어 개인 투자자는 코스닥 시장에서 6260억원을 순매수한 반면, 코스피 시장에서는 9조7970억원을 순매도했다. 지난달 개인이 코스닥에서 4800억원을 순매도하고 코스피에서 9조2870억원을 순매수했던 흐름과는 정반대다.
정책 관련 모멘텀도 코스닥에 우호적으로 작용하고 있다. 바이오·이차전지 등 첨단 산업에 투자하는 국민성장펀드가 출범했고, 증권사 종합투자계좌(IMA) 제도 도입도 중소형주 수급에 영향을 줄 수 있다는 평가다. IMA는 조달 자금의 일정 비율을 모험자본에 투자해야 하는 구조로, 해당 비율은 내년 10%, 2027년 20%, 2028년 25%로 단계적으로 상향될 예정이다.
연초 계절성 역시 거론된다. 코스닥 시장은 통상 1~2월 강세를 보이는 경향이 있어 정책 기대와 맞물릴 경우 매수 흐름이 이어질 수 있다는 시각이다.
올해 누적 성과 기준으로도 코스닥은 상대적으로 뒤처진 상태다. 연초 이후 코스닥지수 상승률은 36%로, 같은 기간 코스피 상승률 72%의 절반 수준에 그쳤다. 수익률 격차가 남아 있다는 점이 추가 기대 요인으로 작용하고 있다.
다만 변수도 있다. 환율 상승에 따른 수입 물가 압력과 국내 금리 인하 시점을 둘러싼 불확실성은 코스닥 추가 상승을 제약할 수 있는 요인으로 지목된다. 중소형주 전반의 뚜렷한 아웃퍼폼을 단정하기는 어렵다는 시각도 공존한다.
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