[딜사이트경제TV 박민규 기자] 국내 의결권 자문기관인 한국ESG평가원이 고려아연 현 경영진을 전폭적으로 지지하는 의견을 표명했다.
한국ESG평가원은 7일 발간한 주주총회 의안 분석자료에서 고려아연의 이번 주총과 관련해 “장기지속성장과 주주권익 측면에서 현 경영진이 바람직하다”며 현 경영진에 대한 찬성표를 권고했다.
앞서 고려아연은 소수주주 보호조항 명문화와 집중투표제 도입, 분기배당 등 주주권익 강화를 비롯해 사외이사의 이사회 의장 선임, 이사수 상한 설정 등 이사회의 독립성과 효율성 증대 방안 등을 안건으로 상정했다.
한국ESG평가원은 이에 대해 "미래성장 전략이 뚜렷하고 지배구조 개선과 주주가치 제고를 위한 노력이 엿보인다"고 호평했다. 이어 “경영실적 및 주주환원, ESG(환경·사회·지배구조) 평가 등에서 고려아연이 영풍 대비 우월하다”며 “MBK라는 사모펀드 경영은 한계기업 턴어라운드에서 효과가 크지만 실적과 재무구조가 우수한 고려아연 경영에 도움이 될지 의문이고, 기업가치 제고에 우위를 갖고 있다고 판단하기 어렵다”고 밝혔다.
사모펀드 경영이 기업 구조조정과 사업 재편 등에 강점을 발휘하기 때문에 부실기업 회생에는 유의미한 성과를 실현하지만 현재 고려아연의 상황은 전혀 다르다는 것이 한국ESG평가원의 분석이다.
실제 고려아연은 최근 3년간 우수한 경영 및 재무 성적표를 거둬 왔다. 한국ESG평가원에 따르면 고려아연은 2021년부터 2023년까지 해마다 영업이익과 당기순이익을 실현했고 부채비율 역시 20~30% 수준으로 매우 안정적인 재무건전성을 입증했다. 배당성향은 ▲2021년 46.8% ▲2022년 50.9% ▲2023년 59.5%로 해마다 우상향했고, 주가수익비율(PER)도 ▲2021년 12배 ▲2022년 13.9배 ▲2023년 19.1배로 개선을 거듭했다.
한국ESG평가원은 “고려아연 주주들이 표 행사 시 생각해야 할 중요한 잣대는 회사의 지속가능한 성장과 기업가치·주주환원의 장기적 향상, 그리고 이를 가능하게 할 경영혁신 역량에서의 우위 등이 돼야 할 것”이라고 강조했다. 그러면서 “현 경영진이 지속가능경영의 잣대에 있어 영풍 측에 비해 우위를 보이고 있으며, MBK가 기업가치 제고에 우위를 갖고 있다고 판단하기도 어렵다”며 "중장기 재무 및 실적에 있어서도 현 경영진이 영풍에 비해 우월한 성과를 보여왔다”고 분석했다.
한편 한국ESG평가원은 "사모펀드 특성상 매각 추진 가능성이 높으므로 향후 고려아연 해외 매각을 추진할 우려가 없는지도 일반주주 관점에서 의사결정의 중요한 잣대가 돼야 한다"고 언급했다.
한편 한국ESG평가원은 "총 27명 규모의 대규모 이사회를 운영하는 게 과연 효율성 있는 선택인지도 돌아봐야 한다"며, 영풍·MBK 연합의 이사 14인 추가 선임안에 회의적인 시각을 밝히기도 했다.
이와 관련해 글로벌 의결권 자문사 글래스루이스는 상장사 적정 이사 수를 20명 미만으로 권고하고 있고, 한국ESG기준원와 서스틴베스트 등 국내 의결권 자문사들도 이사 수가 지나치게 많을 경우 이사회 책임과 권한이 약화되고 안건 심의 기능을 떨어뜨릴 수 있다고 제언한 바 있다.
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