충남 서산 롯데케미칼 대산공장. /사진=뉴스1
26일 업계에 따르면 롯데그룹은 오는 28일 롯데지주 주최로 롯데케미칼 등 계열사와 기관투자자를 대상으로 기업설명회를 개최한다. 행사에서 지난 21일 불거진 롯데케미칼의 사채관리 계약 재무 특약 미준수 논란 해명 등 현안 이슈가 다뤄질 것으로 보인다.
앞서 롯데케미칼은 2013년 9월부터 2023년 3월까지 발행한 회사채 14개에 기한이익상실 원인 사유가 발생했다고 밝혔다. 사채관리계약상 유지해야 하는 재무비율 중 3개년 누적 '재무비율 중 3개년 누적 이자보상비율'(EBITDA/Interest Expense)을 5배 이상 유지해야 한다'는 항목을 충족하지 못했기 때문이다.
회사채 재무 특약 미충족 사태가 불거지자 롯데케미칼은 해명에 나섰다. 롯데케미칼은 입장문을 통해 "사채의 원리금 상환에 충분한 유동성을 확보한 가운데, 해당 채권에 대한 이슈 발생이 없도록 자금을 운용할 예정"이라며 "지난달 기준 활용할 수 있는 보유예금 2조원을 포함해 가용 유동성 자금 총 4조원의 유동성을 확보했다"고 말했다.
해명 이후에도 롯데케미칼을 우려스럽게 바라보는 시각은 여전하다. 롯데케미칼은 지난 18일 6만4800원으로 거래를 마치며 52주 신저가를 갱신했다. 지난 25일 종가는 6만7700원을 기록, 지난해 11월24일(15만6400원) 대비 56.7% 하락했다.
롯데케미칼은 석화 업황 침체로 고전하고 있다. 석화 산업 호황으로 2021년 1조5356억원의 영업이익을 달성했으나 이듬해 7626억원의 손실을 내면서 적자 전환했다. 2023년엔 3477억원의 손실을 냈으며 올해도 7319억원의 적자가 예상된다. 올해 3분기까지 누적 손실은 6601억원에 달해 지난해 적자 규모를 넘어섰다.
부채 비율은 4년 연속 증가했다. 2020년 41%에서 2021년 48%→2022년 55%→2023년 65%→올해 3분기 75%로 늘었다. 부채 규모는 14조8278억원이다.
롯데케미칼의 배당금 지급 추이는 하락세로 돌아섰다. 2018년과 2019년 3600억원대의 배당을 지급했으나 2020년 2296억원→2021년 1234억원으로 줄었다. 2020년 2845억원으로 반등했지만 지난해 1190억원으로 감소했다. 올해는 3분기까지 1898억원을 지급했다.
롯데케미칼은 공정 효율화, 원가 절감, 비핵심 자산 매각 등으로 위기 타개에 총력을 기울이고 있다. 지난달엔 말레이시아 합성고무 생산법인 LUSR 청산을 결정했다. 공장 가동 최적화 및 원가 절감을 위해 진행 중인 오퍼레이셔널 엑셀런스(Operational Excellence) 프로젝트는 상반기 여수 공장에 이어 하반기 대산 공장까지 확대 운영 중이다.
노우호 메리츠증권 연구원은 업황 부진 원인과 전망에 대해 "유가 변동성 확대, 석유화학 에틸렌 기준 구조적 공급 과잉 지속, 권역별 공급망 구축 등에 수급 역학관계가 과거와 상이하게 발현 중"이라며 "롯데케미칼이 처한 부진한 영업환경으로 영업적자가 지속되고 있고 2025년 연간 업황 및 이익 흐름에 비관적 의견이 지배적"이라고 말했다.
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