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[프라임경제] 한국투자증권은 12일 코스맥스(192820)에 대해 밸류에이션 매력이 부각될 것이라며 투자의견 매수 및 목표주가 20만원을 유지했다.
코스맥스의 3분기 연결기준 매출액은 5298억원, 영업이익은 434억원을 기록했다. 이는 전년동기대비 각각 15.6%, 30.4% 오른 수치다.
김명주 한국투자증권 연구원은 "시장이 우려했던 매출채권 관련한 대손상각비가 전분기대비 크게 감소한 것은 긍정적이지만 시장 예상보다 기타 판관비가 많이 발생하면서 영업이익은 시장 기대치에 부합했다"고 분석했다.
한국법인의 매출은 20.8% 증가한 3478억원, 영업이익은 52.7% 오른 395억원으로 집계, 시장 눈높이에 부합했다. 중국법인과 미국법인 실적은 시장 우려보다 부진했다. 다행히 인도네시아와 태국법인의 성과가 중국과 미국의 부진을 상쇄했다.
김 연구원은 화장품 섹터의 센티먼트가 크게 훼손됐다고 짚었다.
그는 "동사를 제외한 화장품 기업들의 3분기 실적이 시장 기대치를 하회했다"면서 "동시에 매크로 불확실성까지 높아지면서 최근 화장품 섹터의 센티먼트가 크게 훼손된 상태"라고 평가했다.
이어 "동사의 3분기 실적이 시장 기대치를 넘어서지는 못했기 때문에 섹터 센티먼트까지 개선하기에는 역부족이나 대손상각비 등에 따라서 개별적으로 훼손된 회사의 투자심리는 개선 시킬 걸로 전망한다"고 진단했다.
김 연구원은 "동사는 매출채권과 관련한 대손상각비 발생을 엄격하게 관리하고 있다"면서 "이로 인해 밸류에이션 매력이 다시 부각 될 것"이라고 조언했다.
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