SK證 "현대해상, 무·저해지보험 가정 변경 '충격'···목표주가 16.3%↓"

SK증권이 현대해상에 대해 무·저해지보험 가정 변경으로 인한 충격이 예상된다며 목표주가를 기존 4만3000원에서 3만6000원으로 16.3% 하향했다. 투자의견은 매수를 유지했다.

21일 설용진 SK증권 연구원은 "보험개혁회의 중 무·저해지보험 가정 관련 충격이 예상되며 금리 하락으로 K-ICS 및 자본 측면의 부담이 가중되고 있다"며 "해약환급금준비금으로 단기적으로 배당 여부도 불투명하다"고 말했다.

3분기 실적은 컨센서스를 하회할 것으로 예상했다. 설 연구원은 "3분기 순이익은 전년 동기 대비 25% 감소한 2170억원으로 시장기대치(컨센서스)를 하회할 것"이라며 "장기보험 손익은 총 1635억원, 자동차보험·일반손해보험 합산 366억원으로 전년 동기 대비 각각 35%, 58% 부진할 것"이라고 예상했다.

이어 "향후 무·저해지보험 가정 조정 관련 영향이 예상보다 크거나 IFRS17 관련 제도 개편이 지연되어 중장기적으로 구조적인 배당가능이익 확보 여부가 불투명해질 경우 투자의견을 하향 조정할 계획"이라고 덧붙였다.