한국 증시의 극심한 변동성 장세가 레버리지 포지션 청산과 당국의 규제 강화로 마무리 단계에 접어들었을 수 있다는 분석이 나왔다.
블룸버그통신은 9일(현지시간) 한국 증시의 변동성 완화 신호를 조명하며, 증시를 과열로 몰아넣었던 레버리지 중심의 투자 양상이 어느 정도 해소되고 있다고 진단했다.
실제 코스피200 변동성지수(VKOSPI)는 지난 6월29일 장중 97.99까지 치솟으며 2008년 금융위기 이후 최고치를 기록한 바 있다. 지수는 지난달 말까지도 90선을 넘나들며 불안한 흐름을 이어가다 이달 들어 70대 중반으로 급락했다.
블룸버그는 이 같은 변동성이 진정되는 흐름에 대해 “반대매매 여파로 신용융자 잔고가 감소한 데다 레버리지 상장지수펀드(ETF)에 대한 당국의 규제 강화로 반도체 대장주인 삼성전자 및 SK하이닉스 연계 상품의 거래량과 자산 규모가 줄어든 결과”라고 설명했다.
또 블룸버그는 코스피의 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 사상 최저 수준인 5.1배까지 떨어진 점을 지목하며 “최근 이어진 투매 이후 일부 지표상 한국 주식이 저평가 구간에 진입한 것으로 보인다”고 전했다.
다만 지수가 안정세를 되찾았음에도 절대적인 변동성 수치가 여전히 높아 글로벌 자산운용사들이 성급하게 복귀하지는 않는 분위기라고 분석했다.
블룸버그는 “투자자들이 역사적으로 낮아진 밸류에이션과 견조한 실적 전망을 긍정적으로 보면서도, 추가 급변동에 대한 위험성을 저울질하고 있다”고 밝혔다.
이와 관련해 이핑 랴오 템플턴 글로벌 인베스트먼트 펀드매니저는 “삼성전자와 SK하이닉스의 주가가 현재 저렴하고 실적 전망 역시 견조하다는 점은 분명하다”면서도 “지금까지 나타난 극심한 변동성으로 단기적으로 투자자들이 신중한 태도를 취할 수밖에 없다”고 지적했다.
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