상상인증권 품는 Sh수협은행…비은행 라인업 강화, 지주사 전환 속도 낸다

수협은행 외경. [Sh수협은행]

[직썰 / 손성은 기자] Sh수협은행이 상상인증권 인수를 추진하며 비은행 사업 영토를 넓히고 있다. 수협은행은 비이자이익 기반 확대를 위한 결정이라고 밝혔지만 금융권은 장기적 금융지주 체제 구축을 위한 사전 발판으로 보고 있다.

◇상상인증권 인수 추진…비은행 경쟁력 확보

수협은행은 지난달 상상인그룹과 상상인증권 인수를 위한 양해각서(MOU)를 체결하고 3분기까지 독점 협상을 진행한다. 상상인그룹도 6일 공시를 통해 “수협은행과 지분 매각 협의를 진행 중”이라고 밝혔다.

거래가 성사되면 지난해 인수한 수협자산운용(옛 트리니티자산운용)에 이어 두 번째 비은행 계열사를 확보하게 된다. 은행 중심의 수익 구조를 다변화하고 자산관리(WM)와 자본시장 경쟁력을 끌어올리기 위한 포석이다.

수협은행 관계자는 “인수 협의를 진행 중이나 확정된 바는 없다”며 “비이자이익 부문 경쟁력을 강화하려는 취지”라고 설명했다.

◇자본 장벽 완화…금융지주 전환 걸림돌 해소

수협중앙회와 수협은행은 2022년 비은행 금융사 인수·합병(M&A)으로 사업 포트폴리오를 확대한 뒤 2030년 금융지주 체제로 전환하겠다는 청사진을 발표했다. 그러나 자본 건전성이 발목을 잡았다. 노동진 수협중앙회장도 2024년 국정감사에서 “경제 상황과 자본 여건 등을 고려해 금융지주 체제 전환을 보류 중”이라고 밝힌 바 있다.

당시 핵심 지표인 보통주자본비율(CET1)은 2023년 말 11.46%, 2024년 상반기 말 12.17%로 국내 은행 평균(13.18%)을 밑도는 수준이었다. 증권사 인수 시 위험가중자산(RWA)이 늘어나 CET1이 더 떨어질 수 있어 자본 확충이 시급했다.

최근 자본 지표는 상승세다. 올해 1분기 말 기준 수협은행의 CET1은 15.97%, 기본자본비율은 18.22%, 총자본비율은 19.03%를 기록했다. 보통주자본은 3조5445억원, 총자본은 4조2244억원이다. 시장에서 추산하는 상상인증권 매각가는 2000억원 안팎으로, 현재 자본 규모를 감안하면 건전성 훼손 가능성은 낮다.

◇포트폴리오 확충 및 수협법 정비 과제

자본 걸림돌이 해소되면서 시장의 관심도 인수 여력에서 비은행 포트폴리오 구축으로 이동했다. 수협은행의 금융 계열사는 Sh수협자산운용이 중심이어서 상상인증권을 인수해도 보험·카드·캐피털·저축은행 등을 아우르는 주요 금융지주 체제와는 거리가 있다.

금융지주 관계자는 “비은행 사업 기반이 충분하지 않으면 지주 체제의 시너지와 자본 배분 효과가 제한적일 수밖에 없다”며 “종합금융사 체제를 얼마나 탄탄하게 구축하느냐가 경쟁력의 핵심”이라고 지적했다.

제도적 과제도 남아 있다. 현재 수협 지배구조는 ‘수협중앙회-Sh수협은행’ 체계다. 금융지주 체제로 전환하려면 ‘수협중앙회-수협금융지주-Sh수협은행’ 구조를 뒷받침할 수협법 개정과 지배구조 재설계가 필수적이다. 중앙회가 해양수산부의 관리·감독을 받는 만큼 정부 및 국회와의 논의도 거쳐야 한다.

수협은행은 공식적으로 종합금융사 기반 확대에 집중한다는 입장이다. 금융권 관계자는 “상상인증권 인수는 지주사 전환 선언이라기보다 종합금융사로 가는 과정에서 필요한 퍼즐을 맞춰가는 전략”이라고 분석했다.