이 기사는 2026년 7월 30일 18시에 유료콘텐츠서비스 딜사이트TV플러스에 표출된 기사입니다.
KCC글라스의 인도네시아 유리공장 지원 부담이 갈수록 커지고 있다. 3000억원을 투입해 건설한 현지 공장이 가동 이후 대규모 손실을 이어가면서 추가로 2600억원이 넘는 자금을 빌려준 상태다. 현 추세가 이어질 경우 연내 완전자본잠식 가능성까지 거론되는 가운데, 현지 법인의 신용도 저하로 해외 금융기관 차입 비용이 높아질 경우 KCC글라스의 자금 지원 부담도 한층 확대될 것으로 전망된다.
30일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 KCC글라스의 인도네시아 자회사인 PT. KCC GLASS INDONESIA의 올해 1분기 총자본은 218억원으로 지난해 말보다 49.8% 감소했다. 3개월 동안 228억원의 순손실을 기록하면서 자본 규모가 절반 수준으로 축소됐다.
KCC글라스는 2020년 KCC에서 분할된 이후 해외 성장 거점으로 인도네시아를 낙점했다. 2021년 현지 법인을 설립하고 약 3000억원을 투자해 연산 43만8000톤 규모의 판유리 생산공장을 구축했으며, 지난해 10월부터 본격 양산에 돌입했다. 하지만 업황 부진과 판매망 구축 지연이 겹치면서 공장은 기대와 달리 초기부터 대규모 적자를 이어가고 있다.
실제 지난해 당기순손실은 893억원으로 전년 대비 약 4배 확대됐다. 올해 1분기 순손실도 228억원으로 전년 동기보다 30.3% 증가했다. 2021년 설립 이후 누적 순손실은 이미 1400억원을 넘어섰다.
이에 따라 KCC글라스의 재무 지원 부담도 갈수록 커지고 있다. 지난해에는 유상증자를 통해 1003억원을 투입했지만 적자가 지속되면서 대부분 손실로 흡수됐다. 여기에 현재까지 현지 법인에 총 2621억원을 대여했고 264억원 규모의 지급보증도 제공하고 있다. 공장 건설에 투입한 3000억원에 이어 운영자금까지 대규모로 지원하는 구조가 이어지고 있는 셈이다.
특히 시장에서는 단순한 추가 자금 지원보다 신용도 방어 비용 증가를 더 큰 리스크로 보고 있다. 현지 법인의 자본이 계속 감소할 경우 금융기관의 신용평가가 악화되면서 차입금리 상승이나 신규 자금 조달 여건이 나빠질 가능성이 있기 때문이다. 결국 신용도 유지를 위해 추가 출자나 재무 지원이 불가피해질 경우 그 부담은 모회사인 KCC글라스가 고스란히 떠안을 수밖에 없다는 분석이다.
시장에서는 인도네시아 공장의 수익성 정상화까지는 상당한 시간이 필요할 것으로 보고 있다. 최근 판유리 가격이 일부 인상되고 있지만, 가격 인상 효과보다 공장 초기 가동에 따른 고정비와 물류망 구축 비용 부담이 더 큰 상황이라는 평가다. 말레이시아산 저가 판유리와의 경쟁도 지속되고 있어 단기간에 실적이 개선되기는 쉽지 않을 것이란 전망에 무게가 실린다.
KCC글라스 관계자는 "인도네시아 법인은 생산 수율 안정화와 비용 효율화가 이뤄졌고 가스 공급과 항만 등 주변 인프라 구축도 마무리되면서 경영 여건이 개선되고 있다"며 "영업활동 강화로 매출도 점진적으로 늘고 있어 현재로서는 별도의 증자 계획은 없다"고 말했다.
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