에이전틱 AI로 추론 급증
구형 인프라 외부 임대
자본지출 상향 가능성
[포인트경제] 초대형 기술 기업들의 인공지능 인프라 투자 기준이 자체 개발 수요를 넘어 외부 고객의 컴퓨팅 수요로 빠르게 확산되고 있다. 이에 따라 시장의 예상보다 자본지출 사이클이 훨씬 길어질 것이라는 진단이 나왔다.
13일 하나증권 강재구 연구원은 보고서를 통해 오는 22일(현지시각) 알파벳을 시작으로 마이크로소프트, 메타, 아마존닷컴 등 초대형 플랫폼 기업들의 실적 발표가 이어짐에 따라 시장 참여자들은 자본지출 가이던스의 추가 상향 여부와 인공지능 투자에 대한 수익화 강도에 주목할 것이라고 내다봤다. 구글 클라우드가 발표한 보고서에 따르면 에이전틱 인공지능의 상용화로 인해 이미 추론 수요가 학습 수요를 넘어섰으며, 다수의 기업이 이를 감당할 인프라 고도화가 필요한 상태인 것으로 파악됐다.
AI 예산 유형별 비중 /하나증권
학습에서 상시 추론으로…2차 투자사이클 진입
인공지능 예산에서 추론이 차지하는 비중(47%)이 학습(28%)을 앞서 지르면서 시장의 판도가 바뀌고 있다. 특정 모델을 일정 기간 집중적으로 학습시키는 1차 투자사이클과 달리, 에이전틱 인공지능은 하나의 사용자 요청이 검색과 데이터베이스 조회 등 수백 개의 후속 작업으로 이어져 서비스 운영 내내 토큰을 생성한다. 플랫폼 기업이 아닌 엔비디아 역시 추론 시장을 더 큰 기회로 바라보고 있으며, 실제 최종 수요 공개 방식을 하이퍼스케일러와 인공지능 클라우드, 엔터프라이즈 등으로 세분화해 시장의 전방위적 확대를 증명했다.
기업들의 인공지능 도입이 본격화되면서 빅테크 기업들의 클라우드 사용료 매출도 동반 상승할 전망이다. 조사 결과 실제 서비스 단계의 인공지능을 구동하기 위해 기존 인프라 업그레이드가 필요하다고 응답한 기업은 83%에 달했다. 주요 투자 분야는 핵심 인프라 및 운영(84%), 데이터(67%), 보안(55%) 순이었다. 가속기 유휴 문제와 자금 부담 등으로 인해 인공지능 도입 수준이 높은 기업일수록 자체 구축보다 관리형 서비스를 이용할 가능성이 50% 높게 나타났다.
향후 12~24개월 동안 AI 인프라 주요 투자 분야 /하나증권
구형 인프라 수익화가 신형 투자를 촉진하는 구조
초대형 플랫폼 기업들은 최신 희소 인프라를 자체 프론티어 모델 학습에 우선 활용한 뒤, 차세대 인프라가 도입되면 기존 클러스터를 일반 기업의 추론이나 소형 모델 운영용으로 임대하는 영리한 자산 활용 구조를 취하고 있다. 최근 메타의 인공지능 인프라 사업 추진 소식과 스페이스X의 인공지능 컴퓨팅 임대 사업이 대표적인 사례다.
이러한 구형 인프라의 외부 수익화는 빅테크 기업들의 자본지출 부담을 낮추고 최신 클러스터를 더 빠르고 크게 구축할 수 있는 경제적 명분이 된다. 기존 클러스터를 임대하면 가동률과 잔존가치가 상승해 감가상각비를 사용료 매출로 조기에 회수할 수 있기 때문이다. 하나증권은 내부 수요가 예상보다 둔화하더라도 외부 판매를 통해 과잉투자 위험을 방어할 수 있어, 2024년부터 본격화된 빅테크 중심의 인공지능 자본지출은 높은 수준을 유지하며 장기화될 가능성이 매우 크다고 전망했다.
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