코스피 활황에도 2분기 증권주 주가 ‘흐림’···어닝 서프라이즈로 하반기 반등할까

▲ 여의도 증권가 전경. 사진=투데이코리아

투데이코리아=서승리 기자 | 올해 2분기 코스피 지수가 9000포인트를 달성하는 등 강한 상승세를 보였지만, 증권주들의 주가는 부진한 흐름을 나타냈다. 거래대금 증가세가 정점을 지나 둔화되는 구간으로 진입할 수 있다는 우려가 투자심리를 약화시킨 것으로 파악된다.
 
6일 한국거래소에 따르면, 올해 2분기(4월 1일~6월 30일) KRX증권 지수는 10.69%의 하락을 기록했다.
 
같은 기간 코스피 지수가 5052.46에서 출발해 8476.48까지 오르며 67.77%의 상승률을 기록한 것과 대조적인 모습이다. 증시에 유입된 자금이 증가하는 등 활황을 보였음에도 오히려 하락세를 나타낸 것이다.
 
주요 증권주로 구성된 KRX증권 지수는 올해 1분기 59.82% 상승하며 높은 증가세를 보였지만, 2분기 들어서는 하락을 기록하며 부진한 흐름을 나타내고 있다.
 
이 같은 흐름은 증시 자금이 반도체 관련 종목 등 일부 대형주에 집중되고 거래대금 증가세가 정점을 통과할 수 있다는 우려가 영향을 줬다는 관측이 나온다.

특히 올해 1분기 국내증시에서 일 평균 거래대금은 전 분기와 비교해 약 80% 이상 증가했는데, 하반기에도 같은 수준의 증가세를 기대하기는 어렵다는 전망이 투자심리에 영향을 줬다는 분석이다.
 
장영임 SK증권 연구원은 “유례없는 지수 상승과 일평균 거래대금 100조원 시대에도 증권업종 주가는 크게 부진하다”며 “2011년 차화정(자동차·화학·정유) 랠리와 마찬가지로 특정 주도주에 수급이 집중돼 증시 호조에도 증권주가 소외되는 역설적인 현상이 나타나고 있다”고 평가했다.
 
다만, 주요 증권사들이 올해 2분기 시장 컨센서스를 상회하는 호실적을 예고하고 있어 주가 상승의 모멘텀은 유효하다는 견해도 나오고 있다.
 
iM증권은 올해 2분기 증권업종 합산 영업이익이 3조9000억원에 달할 것으로 추정했다. 이는 전년 동기 대비 126% 증가한 수준이다.
 
설용진 iM증권 연구원은 “양호한 실적과 시장 소외에 따른 밸류에이션 부담 완화를 고려하면 극단적 쏠림 현상이 완화되는 국면에서 증권업종이 다시 주목받을 가능성이 충분하다”며 “반도체 쏠림과 맞물려 주가 조정이 대거 발생함에 따라 전반적 밸류에이션 부담이 해소됐다”고 분석했다.
 
주요 증권사들 중에서는 미래에셋증권의 어닝 서프라이즈 가능성이 주목받고 있다. 일론 머스크의 우주기업 스페이스X 지분 투자에 따른 대규모 평가이익이 반영되는 만큼, 실적 상승세가 가파를 것이란 전망이다.  
 
KB증권은 미래에셋증권의 2분기 연결기준 지배주주 순이익이 1조7000억원에 달할 것으로 전망했다. 이는 컨센서스를 61.2% 상회하는 규모다.
 
호실적을 바탕으로한 주가 상승 모멘텀과 함께 정책 기대감도 하반기 증권주의 투심을 자극할 요소로 지목된다. 현재 정부가 추진하고 있는 코스닥 시장 활성화 정책이 구체화되는 경우 반도체 쏠림 현상이 완화되며 시장에 유입되는 자금 활성화가 나타날 수 있다는 기대감이 형성되고 있다.
 
우도형 유안타증권 연구원은 “증권업종에 대해 투자의견 비중확대를 유지한다”며 “향후 코스피 시장의 온기가 확산되고 정부의 코스닥 승강제 구체안이 확인되면 증권업종이 코스피를 웃돌 수 있을 것”이라고 전망했다.