빚투·영끌에 몸살앓는 주식시장…한은 "금융불안 요인 우려"

7월 이틀새 신용융자 4천억↑·마통 5천억↑·요구불예금 18조↓

고위험 투자, 코로나19 이후 최대…"주가 변동성 증폭"

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(서울=연합뉴스) 한지훈 임지우 이도흔 기자 = 국내 주식시장에서 '빚투'(빚내서 투자)를 포함한 고위험 투자가 상수가 되고 있다. 한국은행은 이런 투자 문화가 금융불안을 해칠 수 있다고 경계했다.

5일 한은에 따르면, 올해 4월 말 기준 신용거래융자와 레버리지 ETF(상장지수펀드) 잔액의 시가총액 대비 비율(코스피 기준)은 0.80%로, 코로나19 때인 2020년 10월(0.76%)의 전고점을 넘어섰다.

이후로도 0.8∼0.9%대의 높은 수준이 유지되고 있다.

한은은 유가증권시장 시총 대비 신용융자와 레버리지 ETF 잔액 비율을 '고위험 투자'로 분류, 그 추이에 따라 투자자의 위험 선호 강화 정도를 가늠한다.

이 비율이 상승했다는 것은 그만큼 대출 이자보다 높은 수익률을 바라고 빚을 내서라도 주식 투자에 나서는 개인들이 많아졌다는 의미다.

세부 지표를 보면, 그런 경향을 더 선명하게 확인할 수 있다.

금융투자협회에 따르면, 이달 2일 기준 신용거래융자 잔고는 총 37조7천187억원으로 집계됐다. 투자자가 주식 투자를 위해 증권사로부터 자금을 빌린 뒤 갚지 않은 금액이다.

이 잔고는 이달 들어 불과 2거래일 만에 4천억원가량 불었다.

앞서 지난 5월 29일 사상 처음 38조원을 넘어섰고, 지난달 24일에는 역대 최고치인 38조6천328억원을 기록했다.

은행권의 빚투 지표도 비슷한 흐름을 보였다.

금융권에 따르면, 이달 2일 기준 5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)의 전체 신용대출 잔액은 총 109조1천648억원으로, 전월 말(108조6천704억원)보다 4천944억원 증가했다.

이 신용대출을 개인 신용한도대출(마이너스통장)과 일반 신용대출로 나눠보면, 마통 증가분이 압도적으로 컸다.

마통 잔액은 지난달 말 43조2천812억원에서 이달 2일 43조7천742억원으로 4천930억원 급증했다. 하루 평균 2천500억원 가까이 불어난 셈이다.

같은 기간 5대 은행의 마통 소진율(마통 대출 사용액/최대 한도 설정액)도 평균 44.8%에서 45.2%로 0.5%(p) 상승했다. A 은행은 역대 최고치를 경신했고, 대부분 은행이 코로나19 때인 2021년께 이후 가장 높은 수준을 나타냈다.

반면, 일반 신용대출 잔액은 65조3천892억원에서 65조3천907억원으로 약 15억원 증가하는 데 그쳤다.

은행들이 빚투를 억제하기 위해 일반 신용대출과 신규 마통을 꽁꽁 묶어두자 기존에 열어뒀던 마통에서 돈을 꺼내쓰는 수요가 급증한 결과로 보인다.

시점	코스피·코스닥 신용거래융자 잔고(단위:억원) ※ 금융투자협회 자료	5대은행 대출 잔액 추이(단위:억원) ※ KB국민·신한·하나·우리·NH농협 자료 취합
		마이너스통장	신용대출
1월 말	302,779	397,380	1,047,455
2월 말	326,690	393,971	1,043,120
3월 말	329,226	398,566	1,046,595
4월 말	357,131	395,904	1,043,413
5월 말	380,227	414,482	1,065,154
6월 말	373,282	432,812	1,086,704
7월 2일	377,187	437,742	1,091,648

시중은행 관계자는 "주가가 지난 3일 급등락 흐름을 나타낸 만큼 마통을 활용한 자금 이동이 다시 한번 역대 최대치를 넘어설 것으로 보인다"고 말했다.

다른 관계자는 "신용대출 한도가 연 소득 범위 내로 제한되면서 중·저소득층 대출 여력이 축소될 수 있지만, 고소득·고신용 차주를 중심으로 한 투자자금 수요는 유지되며 시장의 양극화가 심화할 것"이라고도 했다.

반면, 대기성 자금으로 분류되는 요구불예금 잔액은 매우 가파르게 줄고 있다.

5대 은행의 2일 기준 요구불예금 잔액은 총 704조2천854억원으로, 전월 말보다 무려 18조74억원 급감했다. 하루 평균 9조원씩 예금이 빠져나간 셈이다.

코스피가 이달 1∼2일 급락하면서 개인 투자자 등이 대기성 자금까지 털어 '영끌'(영혼까지 끌어모아 투자)에 나섰을 가능성이 있다는 게 업계 관측이다.

한 은행 관계자는 "자산시장 유동성 변동이 크다 보니 자금이 유입되고 유출되는 규모도 점점 커지는 것으로 보인다"고 말했다.

이런 가운데 한은은 단기 수익을 노린 과도한 차입 투자의 부작용을 경계했다.

한은 서면질의답변 원본 [박성훈 의원실 제공]

한은은 국민의힘 박성훈 의원에게 제출한 서면질의답변에서 "최근 가파른 주가 상승은 반도체 중심의 기업 실적 호조 등 견조한 펀더멘털에 기반하고 있으나, 신용융자 등 개인의 레버리지 투자(빚투) 증가도 일정 수준 영향을 준 것으로 보인다"고 밝혔다.

현 주가 수준이 상장기업 실적 등 펀더멘털을 넘어 오버슈팅(과열)에 접어들었다고도 해석될 여지가 있는 답변이다.

다만, 한은은 주가가 순이익의 몇 배인지 나타내는 주가순익비율(PER)의 경우 작년 말 10.0배에서 지난달 23일 8.0배로 하락했다고 짚었다. 이는 주가가 실적을 미처 못 따라간 상태라는 뜻이다.

한은은 개인 투자자 손실 가능성에 초점을 두고 있다.

한은은 "빚투와 레버리지 ETF가 늘어난 상황에서 주가가 크게 조정받을 경우 개인 투자자의 손실 규모가 확대될 수 있다"고 분석했다.

특히 "반대매매와 환매 증가 등을 통해 주가 변동성이 증폭되고, 이로 인해 다른 투자자의 손실로 이어질 수 있어 유의해야 한다"고 강조했다.

시장 안팎에서는 금융안정을 위해서라도 과도한 빚투를 억제하는 등 특단의 대책이 필요하다는 지적이 나온다.

이와 관련, 한은은 "거래 쏠림과 레버리지 축적이 금융불안 요인으로 작용하지 않도록 관계 당국과 긴밀히 협의할 것"이라고 밝혔다.

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