AMPC 조기 현금화 성공
재무구조 개선 청신호
WIRE2026에 참가한 한화솔루션 현장 /한화솔루션 제공
[포인트경제] 한화솔루션이 유상증자 규모 조정에 따른 부족 재원을 채우기 위해 당초 시장에 약속했던 자구안을 조기에 실행하며 재무구조 개선에 고삐를 죄고 있다. 미국 현지 세액공제 자산을 추가로 유동화해 현금 유동성을 확보하는 등 재무건전성을 끌어올리기 위한 조치들을 빠르게 이행하는 모양새다.
한화솔루션은 큐셀 부문의 미국 태양광·에너지저장장치(ESS) 설계·조달·건설(EPC) 사업법인을 통해 3000억원 규모의 상환전환우선주(RCPS)를 발행했다고 지난 25일 밝혔다. 이번 조달은 주주가치 보호를 위해 유상증자 규모가 줄어들면서 발생한 자금 공백을 메우고, 선제적으로 자기자본을 확충해 재무적 안정성을 다지기 위한 목적으로 단행됐다.
RCPS는 일정 조건에 따라 회계상 자본으로 인정받을 수 있어 부채비율을 낮추고 재무 건전성을 개선하는 효과가 크다. 주체인 미국 큐셀 EPC법인은 현지에서 대형 태양광 및 ESS 프로젝트를 직접 도맡아 수행하는 핵심 축이다. 지난 2024년 마이크로소프트와 대규모 모듈 공급 및 EPC 계약을 성사시킨 바 있으며, 현재도 재생에너지 수요가 폭증하는 글로벌 빅테크 기업들과 추가적인 사업 협력을 긴밀히 타진하고 있다.
북미 생산 세액공제 자산 가치 인정… 3400억원 추가 유동화
이와 함께 인플레이션 감축법(IRA)에 따른 첨단제조세액공제(AMPC)의 추가 유동화도 성공적으로 마무리지었다. 한화솔루션은 최근 2025년분 AMPC 1억2030만달러(약 1857억원)와 2026년분 1억달러(약 1543억원) 등 총 2억2030만달러(약 3400억원) 가치의 세액공제 권리를 조기 현금화했다. 이로써 2025년에 수령한 AMPC 3억7370만달러(약 5768억원) 전액을 조기에 현금 자산으로 전환하는 성과를 거뒀다.
이 같은 성과는 글로벌 금융시장에서 북미 최대 태양광 통합 생산단지인 '솔라 허브'의 생산 역량과 한화솔루션이 확보한 세액공제 권리의 실질적인 자산 가치를 높게 평가하고 있음을 방증한다. 현지 생산 제품을 우대하는 미국 시장 특성상, 솔라 허브의 전체 밸류체인이 본격 가동되면 투자금의 10%에 달하는 추가 세액공제 혜택 등 사업적 시너지는 더욱 커질 것으로 기대된다.
7000억원 자구안 완성 박차… 미래 기술 투자·주주환원 기조 유지
한화솔루션은 앞서 주주들의 의견을 적극 수용해 유상증자 규모를 최초 계획했던 2조4000억원에서 1조7000억원으로 대폭 축소 조정한 바 있다. 이에 따라 발생한 7000억원의 부족 재원은 시장 신뢰를 지키기 위해 강도 높은 자체 자구책으로 풀어가고 있다. 이번 3000억원 규모의 RCPS 발행을 시작으로, 향후 자산 유동화와 미국 벤처투자펀드 매각 등을 순차적으로 전개해 나머지 4000억원의 재원도 조속히 확보할 방침이다.
이재빈 한화솔루션 최고재무책임자(CFO)는 "총 7000억원 규모로 설계된 자구안을 신속하고 깔끔하게 마무리 짓는 데 집중하겠다"고 공언했다. 이를 바탕으로 지속가능한 성장 기반을 다지고 미래 경쟁력을 강화하고 시장에서 기업 가치를 적정하게 평가받고 주주가치를 높이는 데 최선을 다하겠다고 설명했다.
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