국내 통신 대기업 SK텔레콤의 기업가치가 다시 주목받고 있어 투자자들의 눈길을 끌고 있다. 기업가치 주목 배경은 통신 사업이 아닌 인공지능(AI) 투자에서 발생한 예상 밖의 평가이익이다. 글로벌 AI 시장이 빠르게 팽창하는 가운데, 과거 선제적으로 단행한 투자 한 건이 수조 원 규모 가치로 재평가되면서 증권가의 시각도 달라지고 있다.
증권업계에 따르면 주요 증권사는 최근 SK텔레콤의 목표주가를 기존 대비 약 18% 상향 조정했다. 단순 실적 개선 기대보다는 보유 지분 가치 상승이 결정적 요인으로 작용했다는 분석이다. 특히 미국 AI 기업 Anthropic의 몸값 급등이 이번 평가 변화의 중심에 있다.
SK텔레콤은 2023년 약 1억달러를 투자해 앤트로픽 지분을 확보했다. 당시에는 전략적 협력 성격이 강했지만, 이후 AI 산업이 급성장하며 투자 성격이 완전히 달라졌다. 현재 시장에서는 앤트로픽의 기업가치를 최대 1조달러 수준까지 거론하고 있으며, 이에 따라 SK텔레콤이 보유한 지분 가치 역시 수조 원대로 확대된 것으로 추산된다. 초기 투자금 대비 수십 배에 달하는 평가차익이 반영된 셈이다.
앤트로픽 몸값 폭등… 지분가치 수조 원대로
이 같은 변화는 최근 AI 산업 전반의 투자 경쟁 심화와 맞닿아 있다. 빅테크 기업들의 대규모 자금 유입과 함께 생성형 AI 시장이 빠르게 확대되면서 주요 AI 기업들의 기업가치가 연쇄적으로 상승하는 흐름이 이어지고 있다. 앤트로픽 역시 고성능 AI 모델과 기업용 솔루션을 기반으로 시장 내 입지를 넓히며 투자 매력을 키우고 있다.
증권가는 단순한 재무적 이익을 넘어 전략적 가치에도 의미를 두고 있다. SK텔레콤이 추진 중인 AI 중심 사업 전환, 데이터센터 확대, 클라우드 인프라 강화와 같은 중장기 전략과 앤트로픽 투자가 맞물리며 시너지 효과가 기대된다는 평가다. 즉, 이번 투자 성과는 일회성 이익이 아니라 향후 사업 구조 변화까지 연결될 수 있는 변수라는 것이다.
단기 실적 흐름은 다소 엇갈린다. 무선 가입자 감소 영향으로 올해 1분기 수익성과 이익은 전년 대비 둔화될 가능성이 제기된다. 다만 가입자 이탈이 점차 안정되는 조짐이 나타나고 있어 하반기에는 회복 국면 진입 가능성도 거론된다.
반면 비통신 영역에서는 긍정적인 흐름이 이어지고 있다. 자회사 중심으로 인터넷, IPTV, 데이터센터 사업이 확대되고 있으며, 비용 효율화까지 더해지면서 수익성 개선 기대가 높아지고 있다. 특히 데이터센터 투자 확대는 AI 수요 증가와 맞물려 향후 성장의 핵심 축으로 꼽힌다.
연간 기준으로 보면 실적 반등 폭은 더욱 커질 전망이다. 일회성 비용이 반영됐던 기저 효과와 함께 구조적 비용 절감, 비통신 사업 성장 등이 동시에 작용하면서 영업이익 개선 폭이 크게 나타날 것으로 예상된다. 이에 따라 배당 여력 회복 가능성도 함께 언급되고 있다.
시장에서는 이번 사례를 ‘통신 기업의 변신 신호’로 해석하는 분위기다. 전통적인 통신 수익에 의존하던 구조에서 벗어나 AI 투자와 인프라 사업을 통해 새로운 가치 평가를 받기 시작했다는 점에서다. 특히 글로벌 AI 기업과의 연결고리는 향후 기업가치 산정 방식 자체를 바꿀 수 있는 요인으로 지목된다.
향후 주가 흐름의 핵심 변수는 AI 자산의 현실화 속도다. 앤트로픽의 추가 투자 유치, 상장 가능성, 실적 성장 여부에 따라 지분 가치가 더 확대될 여지가 있기 때문이다. 시장에서는 이를 초기 재평가 단계로 보고 있으며, 추가 상승 여력에 대한 기대와 함께 변동성 가능성도 동시에 제기되고 있는 것으로 알려졌다.
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