삼성전자, 엔비디아와 수익성 ‘진검승부’···그룹 시총 1600조 육박

삼성전자 서초 사옥. [사진=이뉴스투데이 DB]

[이뉴스투데이 김진영 기자] 삼성전자가 반도체 슈퍼사이클에 올라타며 실적과 기업가치 모두에서 ‘글로벌 빅테크’ 재진입 가능성을 키우고 있다. 1분기 역대 최대 실적을 기록한 데 이어 메모리 가격 상승과 고대역폭메모리(HBM) 수요 확대가 맞물리면서 연간 기준 사상 최대 이익과 시가총액 확대가 동시에 진행되는 흐름이다.

삼성전자는 올 1분기 잠정 매출 133조원, 영업이익 57조2000억원을 기록했다고 8일 밝혔다. 전년 대비 각각 68.1%, 755% 증가한 수치로, 분기 기준 매출 100조원·영업이익 50조원을 동시에 돌파한 것은 처음이다. 지난해 연간 영업이익(약 43조원)을 단 한 분기 만에 넘어선 규모다.

실적 반등의 핵심은 메모리다. HBM 판매 확대와 범용 D램 가격 급등이 수익성을 끌어올렸다. 시장조사업체 트렌드포스에 따르면 1분기 D램 가격은 전 분기 대비 최대 95% 상승했고, 2분기에도 추가 상승이 예상된다. 연간 기준으로는 가격이 250%까지 오를 수 있다는 전망도 제기된다.

증권가는 이번 사이클을 ‘중간 단계에 진입한 슈퍼사이클’로 평가한다. 메리츠증권은 삼성전자의 분기 영업이익이 2분기 73조원, 3분기 90조원, 4분기 100조원을 넘어설 것으로 전망했다. 연간 기준으로도 300조원 이상 영업이익이 가능하다는 관측이 잇따르고 있다.

이 같은 실적 개선은 기업가치에도 직접 반영되고 있다. 한국거래소에 따르면 삼성전자 실적 발표 이후 삼성그룹 17개 상장사의 시가총액은 약 1588조원으로 늘어나며 1600조원에 근접했다. 이 중 삼성전자 비중만 약 78%에 달해 그룹 전체 가치 상승을 사실상 견인하고 있다.

단일 시가총액도 1200조원을 넘어섰다. 글로벌 기준으로는 여전히 엔비디아(약 4조3000억달러), TSMC(약 1조5000억달러) 등에 뒤처져 있지만, 실적 대비 밸류에이션 격차는 빠르게 축소되는 흐름이다. 증권가에서는 이익 규모 기준으로는 이미 글로벌 최상위권에 근접했다는 의견도 나온다.

실제 일부 전망에서는 삼성전자가 내년 이후 엔비디아를 넘어 글로벌 영업이익 1위에 오를 가능성도 제기된다. KB증권은 삼성전자의 2027년 영업이익을 480조원대까지 제시하며, AI 반도체 수요 확대 속에서 수익 성장 여력이 여전히 크다고 분석했다.

기술 측면에서도 반등 신호가 감지된다. 삼성전자는 6세대 HBM4를 세계 최초로 양산하며 차세대 메모리 경쟁에서 주도권 확보에 나섰다. 메모리뿐 아니라 파운드리와 첨단 패키징까지 아우르는 통합 반도체 역량을 갖춘 점도 경쟁력으로 평가된다.

이 같은 흐름은 국내 증시 구조에도 영향을 미치고 있다. 삼성그룹 시가총액 비중이 전체 시장의 약 40%에 육박하는 가운데, SK하이닉스를 포함한 SK그룹 역시 반도체 호황에 힘입어 900조원 규모를 넘어섰다. 반도체 중심의 ‘쏠림 구조’가 한층 강화되는 모습이다.

업계에서는 삼성전자가 실적·시가총액 모두에서 글로벌 빅테크 톱티어 진입을 다시 노리고 있다고 보고 있다. 다만 밸류에이션 격차를 완전히 해소하기 위해서는 AI 반도체 생태계 내 영향력 확대와 파운드리 경쟁력 회복이 병행돼야 한다는 분석도 함께 제기된다.