변동성 장세에 ETF 괴리율 주의보···이달 VI 발동 3000건 넘어

▲ 이미지=제미나이

투데이코리아=서승리 기자 | 국내 증시 상장지수펀드(ETF) 시장이 미국과 이란의 전쟁 여파에 따른 변동성으로 괴리율이 높아지는 현상이 나타나고 있다. 특히, 호르무즈 해협 봉쇄 여파로 국제 유가가 요동치자 관련 ETF의 가격이 급등락을 기록하는 등 투자자들의 혼선이 높아지고 있다.
 
13일 한국거래소에 따르면, 이번달 ETF 괴리율 초과 공시는 455건으로 집계됐다. 지난달 기록한 괴리율 초과 공시(372건)와 비교하면 80건 이상 증가한 수준이다.
 
ETF 괴리율이 증가하는 배경에는 미국과 이란의 전쟁 여파에 따른 국내 증시 변동성이 거론된다.
 
이달 들어 코스피는 서킷브레이커 2회와 사이드카 5회가 발동되는 등 이례적인 변동성을 보이고 있다.
 
코스피 변동성을 나타내는 VKOSPI 지수는 코스피가 10% 넘게 급락을 기록한 지난 4일 80.37까지 치솟았다. 이는 2008년 금융위기 이후 가장 높은 수준으로, 이전 최고치는 2008년 10월 29일 기록한 89.3이다.
 
또한 국내 증시 변동성이 극에 달했던 3~6일 나흘 동안의 변동성완화장치(VI) 발동건수는 3314건으로, 일평균 828.5건에 달하는 수치를 기록했다. 이는 올해 1월과 2월 코스피 시장에서의 VI 일평균 발동건수가 각각 134.3건, 183.4건이었던 것과 비교하면 대폭 증가한 규모다.
 
특히, 상장지수펀드(ETF)와 상장지수증권(ETN)의 변동성도 높은 수준을 나타냈다. 나흘간 발동된 코스피 VI 발동 건수 중 약 65% 수준이 ETF와 ETN에서 발생한 것이다.
 
문제는 변동성이 높아지며 ETF의 괴리율이 확대되고 있다는 점이다. 괴리율이 높아진 상태에서 투자하는 경우 실제 가치 대비 비싸거나 싼 가격에 팔게 되어 투자자 손실이 발생할 수 있기 때문이다.
 
괴리율은 ETF 시장가격과 정규시장 매매거래시간 종료 시점에 산출된 순자산가치의 격차를 실시간 순자산가치로 나눈 값으로, 괴리율이 양수이면 ETF 가격이 실제 자산 가치보다 높다는 것을 의미하고 음수는 낮게 형성됐음을 의미한다.
 
특히, 국제 유가가 배럴당 100달러선을 넘나들며 높은 변동성을 보이자 관련 ETF의 가격도 극심한 변동성을 나타내고 있다.
 
‘KODEX WTI원유선물(H)’ ETF는 국제 유가가 2022년 7월 이후 처음으로 배럴당 100달러를 돌파한 지난 9일 29.31% 급등을 기록했다. 그러나 다음 날 -14.08% 급락을 기록한 데 이어, 11일에도 -4.93% 하락했다.
 
중동 정세가 장기화 국면에 접어들 수 있다는 전망에 금융당국도 원유와 원자재 관련 상품의 투자에 유의해야 한다고 당부했다.
 
금감원은 전날(12일) 원자재 전문 애널리스트, 원유 상품운용 담당자 등 관계자들과 간담회를 열고 원자재 시장 변동성 현황을 점검했다. 간담회에 참석한 전문가들은 유가 급등락 시 원자재 ETF 및 ETN의 괴리율에 유의해야 한다고 당부했다.
 
황선오 금감원 부원장은 “호르무즈 해협 봉쇄가 장기화돼 원유 공급 차질이 발생할 경우 실물경제와 금융시장 전반에 영향을 미칠 수 있다”며 “증권사와 자산운용사는 관련 리스크를 미리 점검하고, 관련 상품의 고유 특성과 손실 가능성을 보다 상세히 안내해 투자자 피해를 예방해달라”고 요청했다.