하나證 "삼성전자 목표가 30만원으로↑…실적상향·밸류업 기대"

메모리 가격 상향 조정으로 연간 영업이익 229조원 추정

삼성전자, 세계 최초 HBM4 양산 출하

(서울=연합뉴스) 삼성전자는 12일 인공지능(AI) 산업 핵심 부품인 고대역폭 메모리(HBM)의 6세대 제품 HBM4의 양산 출하를 세계 최초로 시작했다고 밝혔다.
애초 삼성전자는 이번 설 연휴 직후 HBM4의 양산 출하를 시작할 예정이었으나, 고객사와 협의를 거쳐 일정을 1주일가량 앞당긴 것으로 알려졌다. 사진은 삼성전자 HBM4 제품. [삼성전자 제공. 재판매 및 DB 금지] [e-mail]

(서울=연합뉴스) 김지연 기자 = 하나증권은 13일 삼성전자[005930]에 대해 메모리 가격 상향에 따른 실적 개선과 밸류업 및 주주환원 정책에 대한 기대감을 들어 목표주가를 30만원으로 상향 조정했다.

김록호 연구원은 이날 보고서에서 삼성전자의 올 1분기 매출액을 122조원, 영업이익을 38조원으로 상향하며 "D램 및 낸드 가격이 당초 예상치를 재차 상회하는 것으로 파악돼 가정을 상향 조정했고, 환율도 우호적"이라고 진단했다.

김 연구원은 "서버를 필두로 모든 응용처향 가격이 예상보다 견조한 것으로 파악된다"며 "다수의 고객사로부터 장기 공급 계약 요청이 쇄도하고 있는데, 향후 가격 상승 여력을 감안해 소극적으로 대응하고 있는 것으로 파악된다"고 짚었다.

메모리 가격 상향 조정을 통해 2026년 연간 영업이익도 229조원으로 상향했다. 메모리 부문의 영업이익을 기존 192조원에서 223조원으로 상향 조정했다.

김 연구원은 "스마트폰 업계 2강 업체들이 원가 부담 구간을 점유율 확대 전략으로 대응하고 있는 것으로 파악된다"며 "이로 인해 2분기에도 당초 예상했던 것보다 가격 흐름이 견조할 것으로 예상된다"고 내다봤다.

김 연구원은 "일반 D램 중심의 가격 상승으로 인해 실적 상향 폭이 크게 나타나고 있고, 고대역폭 메모리(HBM) 경쟁력도 입증하고 있기 때문에 저평가 받을 이유가 제거됐다"고 봤다.

아울러 주주환원 정책에 대한 기대감도 드러냈다.

김 연구원은 "주주환원에 사용할 수 있는 재원은 92조5천억원으로 전년 대비 389% 증가한다"며 배당금이 전년 대비 381% 증가한 8천29원, 배당수익률은 4.3%에 달한다고 계산했다.

또 삼성전자가 밝힌 상반기 자사주 소각 계획을 언급, "자사주 소각은 주주가치 상향과 직결된다"며 "아울러 자사주를 활용한 별도의 밸류업 가능성도 상존하기에 실적, 밸류에이션, 모멘텀을 모두 확보한 상황이라 판단한다"고 전했다.

삼성전자에 대한 투자의견 '매수'를 유지하고, 목표주가를 30만원으로 상향했다. 전날 종가는 18만7천900원이다.

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