한화오션 주가가 소폭 상승했다.
4일 오후 3시 30분 KRX 기준 한화오션은 전 거래일 대비 1.84%(2600원) 오른 14만 4000원에 거래를 마감했다.
이날 한화오션은 지난해 매출액과 영업이익이 12조6884억원, 1조1091억원으로 전년 대비 각각 18%, 366% 증가했다고 공시했다. 당기순이익은 1조1727억원으로 122% 늘었다.
이번 호실적은 건조 선사 상승에 따른 매출액과 영업마진이 개선된 것이 주효하게 작용했다. 매출액은 생산 안정화를 바탕으로 고마진 LNG선 매출 비중이 확대되며 상선사업부가 성장을 주도했다. 특수선사업부도 장보고-Ⅲ Batch-Ⅱ 잠수함 1·2·3번함의 생산 일정이 순조롭게 진행되며 매출이 소폭 증가해 전사 매출 성장에 기여했다.
영업이익은 수익성 중심의 제품으로 전환, 생산 안정화에 따른 생산성 향상, 지속적인 원가 절감 노력이 더해지며 전년 대비 큰 폭의 이익 개선을 달성했다.
수주 실적도 지난 2023년 한화오션으로 변경한 이후 최대 실적을 기록했다. 액화천연가스 운반선(LNGC) 13척, 초대형원유운반선(VLCC) 20척, 컨테이너선 17척 등 총 100억5000만 달러를 수주했다. 이는 국내 조선사 중 최다 수주 기록이다.
한화오션 관계자는 “주력 선종의 글로벌 신조 발주가 척수 기준 70% 미만으로 감소한 상황에서도, 적극적인 영업과 기술 경쟁력을 바탕으로 전년(89.8억 달러) 대비 수주 성장을 이뤄냈다”고 말했다.
앞서 DB증권은 한화오션(042660) 목표가를 기존 17만 원에서 18만 원으로 상향한다고 밝힌 바 있다. 목표가 밸류에이션(가치)을 사업부 분리 가치(SOTP) 방식으로 변경했다. 기업을 여러 사업별로 나눠 각 사업의 가치를 평가한 뒤 합산해 목표가를 산정하는 방식이다.
서재호 DB증권 연구원은 "2027년 기준 세후영업이익(NOPLAT)을 기준으로 특수선은 목표 주가수익비율(PER) 30배, 상선은 20배를 적용했다"며 "다양한 특수선 사업들이 진행되면서 추가적인 멀티플 리레이팅(재평가)도 가능할 것"이라고 말했다.
이어 "한화오션이 보유한 특수선 잠재수주 파이프라인은 상반기 예정된 캐나다 CPSP 프로젝트를 비롯해, 중동 잠수함(4척), 에스토니아 초계함(4척) 등이 존재한다"며 "이는 기존 고객인 아시아 지역을 넘어 수출 지역 다변화를 통해 새로운 레퍼런스를 쌓을 수 있음을 의미한다"고 덧붙였다.
또 "한화그룹이 보유한 필리조선소(HPSI)를 활용한다면 단납기를 희망하는 미 해군 예산으로의 접근 가능성도 국내 경쟁사(Peer) 중 가장 높다"며 "현금흐름할인법(DCF)을 통한 한화오션의 미 함정 신조 시장의 가치는 약 19조 3000억 원"이라고 전망했다.
한편 한화오션은 2000년 대우중공업에서 분할 신설, 2001년 유가증권시장에 상장한 기업이다. 지난 2024년 한화로부터 플랜트와 풍력 사업을 양수해 한화오션디지털을 합병, 사업영역 확대했다.
동사는 종합 조선·해양 전문회사로, 무탄소 연료기반 전동화 추진체계 등 에너지 저감 기술과 암모니아·LNG 이중연료 추진 기술을 통해 Global Ocean Solution Provider로 경쟁력을 강화하고 있다.
또한 올해 LNG운반선 등 고선가 기조가 강화되며 매출 성장이 예상되고, 고수익 프로젝트의 매출 비중 확대에 따라 수익성도 견조할 전망이다. 특히 장보고-Ⅲ Batch-Ⅱ 잠수함 2번함과 울산급 Batch-Ⅲ 호위함 5·6번함의 본격 생산, 해외 주요 프로젝트 수주 추진을 바탕으로 수익성 개선을 노리고 있다.
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