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한화가 인적분할 결정을 통해 사업구조 개편에 대한 의지를 드러냈다.
이와 함께 한화의 경영 승계 구도가 형태를 갖춰가는 모양새다.
한화그룹 이사회는 14일 방산, 조선·해양 에너지, 금융 부문이 속하는 존속법인과 테크와 라이프 부문이 포함된 신설법인 한화머리시너리앤서비스홀딩스로 분할하는 사업 재편을 결정했다.
이에 3남인 김동선 부사장이 담당 중인 한화갤러리아와 한화호텔앤드리조트 등은 라이프 사업을 총괄하는 신설법인으로 분리된다. 장남 김동관 부회장이 관할하는 방산·조선·에너지와 차남 김동원 사장이 담당하는 금융 부문은 한화에 남게된다.
그동안 한화에 통합된 사업들이 분리되며 계열 구분이 보다 구체화된 셈이다. 김동관 부회장 등이 기존 한화그룹에 남게되는 점도 경영 승계 속도에 힘을 보태는 요소다.
여기에 이번 인적분할은 물적분할 못지 않은 경영권 방어 효과를 가질 전망이다. 이번 인적분할의 분할 비율은 존속법인인 한화 76.3%에 신설법인 23.7%로 산정됐다. 순자산 장부가액을 기준으로 정해진 비율이지만 한화의 영향력이 크게 줄지 않은 결과다.
신현모 산업연구원 연구원은 “경영 방어 성향이 더 강한건 일반적으로 물적분할이 더 용이하지만 인적분할도 주주 배당 비율에 따라 물적 분할과 비슷한 방어 효과를 가져다 줄 수도 있다”며 “80% 이상의 지분율을 가지고 있으면 모기업인 한화가 물적 분할과 비슷한 경영권 방어가 가능할 것”이라고 강조했다.
한화는 각 사업군의 특성·환경에 적합한 경영전략 수립과 신속한 의사결정이 가능한 사업 체계 구축을 통한 기업 및 주주가치 제고를 이번 인적분할 이유로 설명했다. 여기에 존속법인과 신설법인의 시장 재평가를 통한 한화의 가치 상승도 기대했다.
실제 한화의 주가는 인적분할 발표 이후 상승세를 보였다. 이날 기준 한화의 종가는 12만7천100원으로 전 거래일 대비 24% 올랐다.
하지만 실제 분할 전까지 이번 인적분할의 목적이 무엇인지 판단하기에 이르다는 의견도 제시된다. 인적분할은 6월 임시주주총회 등을 거쳐 7월 중 완료될 예정이다. 분할 이후 동향에 따라 목적이 드러날 것이라는 평가다.
신 연구원은 “한화에서 표방하고 있는 인적분할 이유는 경영과 업무의 효율화에 두고 있는데 그 의도가 무엇인지는 실제 분할이 되고 나서의 양상을 봐야지 더 확실하게 알 수 있을 것”이라고 진단했다.
이어 “분할을 하는 제일 큰 목적에 조직개편, 업무상 분업화, 신산업에 대해 효율적인 개발 활동을 장려하기 위해 하는 경향도 있기에 실제 의도에 대해서는 분할 후 동향을 지켜봐야 한다”고 당부했다.
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