채권시장 전문가들 사이에서 2월 원·달러 환율이 추가로 상승할 가능성이 크다는 전망이 한 달 사이 뚜렷하게 늘어난 것으로 나타났다. 연말 환율이 1420원대까지 내려오며 안정을 찾는 듯했지만, 저가 매수세 유입과 엔화 약세 등 대외 불확실성이 재부각되면서 환율 상방 압력에 대한 경계가 다시 강화되는 분위기다.
금융투자협회는 13일 채권 보유 및 운용 관련 종사자 100명을 대상으로 지난 2일부터 7일까지 실시한 설문조사 결과를 담은 '2026년 2월 채권시장지표(BMSI)'를 발표했다.
조사 결과에 따르면, 응답자의 28%가 2월 환율이 상승할 것으로 내다봤다. 이는 전월 조사(21%) 대비 7%포인트 증가한 수치다. 반면 환율 하락을 예상한 응답자는 10%로, 전월(29%)보다 19%포인트 급감했다. 환율이 큰 변동 없이 유지될 것이라는 보합 응답은 62%로 집계돼 전월(50%)보다 늘었다.
금투협은 "연말 환율 하락 이후 저가 매수 수요가 유입된 데다 엔화 약세, 글로벌 금융시장 변동성 확대 등 대외 요인이 맞물리며 환율 상승 전망이 증가한 것으로 보인다"고 분석했다.
기준금리 전망에서는 동결 예상이 압도적으로 우세했다. 오는 15일 열리는 한국은행 금융통화위원회에서 기준금리가 유지될 것이라는 응답은 전체의 96%에 달했다. 고환율 기조가 이어지는 가운데 부동산 시장 불안까지 지속되면서 통화정책 여력이 제한적이라는 인식이 반영된 결과로 풀이된다.
채권시장 심리는 전월 대비 다소 악화된 모습이다. 2월 채권시장 종합지표(BMSI)는 96.8로, 전월(99.9)보다 3.1포인트 하락했다. 고환율 지속과 함께 코스피 상승을 예상하는 응답이 늘어나면서, 상대적으로 채권시장에 대한 투자 매력도가 낮아졌다는 평가다. BMSI는 100을 기준으로, 수치가 높을수록 채권 가격 상승(금리 하락)에 대한 기대가 크다는 의미다.
금리 전망에서는 '보합' 의견이 크게 늘었다. 금리 상승을 예상한 응답자는 6%로 전월(11%)보다 감소했고, 금리 보합 응답은 67%로 전월(34%) 대비 두 배 가까이 증가했다. 반면 금리 하락을 점친 비율은 27%로 전월(55%)에서 절반 수준으로 줄었다. 국채 발행 물량 증가와 지정학적 리스크 확대가 금리 하락 기대를 약화시킨 요인으로 지목된다.
물가 전망에서도 변화가 감지됐다. 국제유가 하락에도 불구하고 고환율이 이어지면서 수입물가 상승 우려가 반영된 것이다. 물가 상승을 예상한 응답자는 15%로 전월(12%)보다 늘었고, 물가 하락 응답은 9%로 전월 대비 감소했다.
시장에서는 환율·금리·물가를 둘러싼 불확실성이 동시에 작용하며 2월에도 채권시장의 변동성이 이어질 가능성이 크다는 전망이 나온다. 전문가들은 "환율 흐름이 안정되지 않는 한 채권시장 심리 회복도 제한적일 수 있다"고 진단하고 있다.
[폴리뉴스 김지혜 기자]
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