"이자 내기도 빠듯" 美 관세에 車 등 수출업종 타격 불가피

미국의 관세 여파로 자동차와 기계장비, 석유화학 등 주요 수출 업종의 이자지급능력이 전년 대비 악화될 것이라는 분석이 나왔다. © 연합뉴스

[프라임경제] 미국의 관세 여파로 자동차와 기계장비, 석유화학 등 주요 수출 업종의 이자지급능력이 전년 대비 악화될 것이라는 분석이 나왔다.

이에 한국은행은 기업의 재무건전성 저하가 가시화될 경우 금융기관은 신용공급에 나서고 정부는 정책자금 지원 등 대책 마련, 구조조정에 나서야 한다고 제언했다.

기업부문의 이자지급능력 추이. © 한국은행

23일 한은이 발표한 '금융안정 상황 보고서'에 따르면 자동차·기계장비·석유화학·금속제품 4개 업종의 이자보상배율(영업이익/총이자비용)은 전년 말 대비 하락할 것으로 추정됐다.

상대적으로 대미 수출 비중이 높은 자동차와 기계장비는 대미 수출 감소의 영향을 받을 것으로 봤다. 금속제품과 석유화학 업종의 경우 글로벌 공급과잉 등 구조적 요인에 따른 수출 부진이 이자보상배율 하락의 주요인으로 지목됐다.

한은은 "미국의 관세정책은 대미 수출경쟁력 약화, 글로벌 보호무역주의 확산에 따른 무역 위축 등 경로를 통해 국내 수출기업의 실적에 영향을 미칠 것으로 보인다"며 "미국 시장에서 국내 제품의 가격 경쟁력을 약화시켜 수출에 부정적인 영향을 미쳐 최종 소비재 수출기업의 경우, 시장점유율 유지를 위해 관세 부담을 떠안을 가능성이 크다"고 설명했다.

업종별 차입구조 추이. © 한국은행

관세 충격이 본격화되기 전인 지난 2분기 말 시점에 수출기업들의 유동성 대응능력이나 차입구조의 안정성이 이미 저하되고 있어 주의가 필요한 것으로 나타났다. 이에 따라 관세 부과에 기업들의 재무 건전성 저하가 가시화되면 금융기관 자산건전성에 부정적 영향도 우려됐다.

석유화학과 금속제품의 경우, 단기 차입 의존도가 크게 높아졌다. 석유화학 업종의 단기차입금 비중은 2021년 2분기 35.8%에서 올 2분기 51.9%로 급등했다. 같은 기간 금속제품도 41.4%에서 56.4%로 뛰었다. 운송장비의 단기차입금 비중은 65.4%로 역시 10%p 넘는 상승세를 보였다.

다만 금융시스템 전반의 리스크로 확대될 가능성은 제한적인 것으로 판단됐다. 금융권 기업대출 중 주요 수출업종에 대한 비중은 올해 3분기말 현재 16.9%, 이자지급능력 하락이 예상되는 4개 업종은 12.5% 수준으로 평가됐다.

회사채 시장 역시 당장은 비교적 안정적인 모습이다. 지난달 말 기준 전체 비금융업종 회사채 잔액 가운데 주요 수출업종의 비중은 약 45%로 집계됐다. 금융여건 완화 기조 속에 신용 스프레드가 낮은 수준을 유지하면서 자금 조달 여건도 양호한 상황이다.

그럼에도 일부 수출업종의 신용위험 확대가 부각될 경우, 회사채를 통한 자금조달이 위축되고 차환에 차질이 발생할 가능성이 있다고 우려했다.

한은은 "기업들은 공급망 다변화와 경쟁력 강화를 지속적으로 추진하하고, 금융기관은 신용위험 관리에 유의하면서도 기업 부문의 안정적인 신용 공급에 나서야 한다"고 제안했다.

이어 "정책당국은 수출기업의 피해를 최소화하기 위한 정책금융 지원과 함께 구조적 문제로 회생 가능성이 낮은 기업에 대해서는 적극적인 구조조정을 추진할 필요가 있다"고 부연했다.