美 관세에 국내 수출기업 재무건전성 저하 우려···시스템 전반 확대 가능성은 제한적

▲ 인천 연수구 인천신항 컨테이너 터미널에 수출입 컨테이너가 쌓여 있다. 사진=투데이코리아

투데이코리아=김준혁 기자 | 미국 관세정책이 국내 수출기업 실적에 영향을 미칠 수 있어 기업 재무건전성 악화로 이어질 수 있다는 우려가 나왔다.
 
다만 금융시스템 전반으로의 리스크 확대는 제한적일 것이라는 전망이다.
 
23일 한국은행의 ‘미 관세정책이 기업 재무건전성에 미치는 영향’ 보고서에 따르면 미국 관세정책이 국내 수출기업 실적에 영향을 미칠 것으로 관측됐다.
 
미 관세는 미국 시장 내 국내 제품의 가격 경쟁력을 약화시켜 수출에 부정적인 영향을 미치고, 특히 최종소비재 수출기업은 시장점유율 유지를 위해 관세 부담을 떠안을 가능성이 높을 것으로 전망됐다.
 
업종별로는 자동차, 기계장비, 금속제품, 석유화학 업종의 이자보상배율(영업이익/총이자비용)이 올해 말 기준 전년 대비 하락할 것으로 관측됐다.
 
보고서는 “상대적으로 대미 수출 비중이 높은 자동차와 기계장비의 경우 대미수출 감소가, 금속제품과 석유화학의 경우 글로벌 공급과잉 등 구조적 이슈에 따른 수출 부진 등이 이자보상배율 하락의 주요인으로 작용한 것”이라고 추정했다.
 
아울러 수출기업들의 유동성 대응 능력 및 차입구조 안정성이 관세 충격 본격화 이전인 지난 2분기 말 시점 이미 저하되고 있는 것으로 나타났다.
 
유동성 대응능력은 지난 2022년 이후 올해 2분기까지 유동비율이 주요 수출업종 전반에서 하락세를 보였으며, 현금성자산비율도 모든 업종에서 하락했다.
 
차입구조 측면에서도 단기차입금 비중이 금속제품, 석유화학 등을 중심으로 대부분 업종에서 상승하는 등 자금조달 구조의 취약성이 증대되는 모습을 보였다.
 
시장성차입금 비중은 대체로 큰 변동은 없었다. 다만 석유화학 업종에서 업황부진에 따른 조달여건 악화 등으로 크게 축소됐으나 여전히 높은 수준을 기록했다.
 
보고서는 관세 부과에 따른 기업 재무건전성 저하가 가시화 되더라도, 금융기관 자산건전성 부정적 영향이 있을 수 있으나 금융시스템 전반의 리스크 확대 가능성은 제한적일 것으로 봤다.
 
금융권 기업대출 중 주요 수출업종에 대한 비중은 3분기 말 기준 16.9%, 이자지급능력 하락이 예상되는 4개 업종은 12.5% 수준이었다.
 
연체율의 경우 업황 부진을 겪는 일부 업종에서 상승세를 보였으나 모든 주요 수출업종에서는 낮은 수준을 기록 중이다.
 
회사채시장에서는 그간 금융여건 완화로 신용스프레드가 낮은 수준을 지속하는 등 자금조달 여건이 양호한 모습을 보였다.
 
다만 향후 일부 수출업종의 신용위험 확대가 부각될 경우, 회사채를 통한 자금조달이 위축되고 차환에 차질이 발생해 기업 신용리스크가 유동성리스크 등으로의 확대 가능성이 존재했다.
 
보고서는 “미 관세정책으로 인한 국내 수출기업의 재무건전성 저하 가능성에 대한 우려가 커지는 가운데, 금속제품, 석유화학 등 일부 업종은 구조적 이슈 등으로 대응여력이 이미 약화되고 있어 유의할 필요가 있다”고 진단했다.
 
이어 “기업들은 공급망 다변화 및 경쟁력 강화를 계속 추진하는 한편, 금융기관은 신용위험 관리에 유의하면서도 안정적인 신용공급을 지속할 필요가 있다”며 “정책당국은 수출기업의 피해 최소화를 위한 정책자금 지원 등 대책을 마련해 나가되, 구조적 문제 등으로 회생 가능성이 낮은 기업들에 대해서는 적극적인 구조조정을 추진해 나가야 할 것”이라고 덧붙였다.