한은 "반도체 중심 경기 회복에 물가 상승 제한적"

한국은행이 내년 국내 경기는 회복세를 보이겠지만 반도체 수출 등 IT 부문에 집중되면서 내년 근원물가 상승 압력은 크지 않을 것이란 전망이 나왔다. © 한국은행

[프라임경제] 한국은행이 내년 국내 경기는 회복세를 보이겠지만 반도체 수출 등 IT 부문에 집중되면서 내년 근원물가 상승 압력은 크지 않을 것이란 전망이 나왔다.

유가는 낮아지며 물가 하방 요인으로 작용, 고환율은 근원물가보다 식료품 등 비근원 품목에 주로 영향을 미칠 것이란 분석이다.

한은이 17일 발표한 '근원물가 변동요인 점검 및 시사점' 분석 보고서에 따르면 향후 국내 경기의 완만한 회복과 이로 인한 물가측 상방 압력이 예상되지만 물가에 미치는 영향은 제한적이다.

한은은 내년 근원물가 상승률이 2.0% 수준의 안정적인 흐름을 이어갈 가능성이 크다고 예상했다.

경기와 근원물가는 전반적으로 정(+)의 관계를 보이지만, 마이너스 실질 국내총생산(GDP)갭 국면에는 관계가 약하다는 점에서 통계적 유의성이 낮기 때문이다.

특히 최근의 경우 경기가 회복세이나 활황이라고 보기 힘들기 때문에 수요측 요인이 물가 상승을 자극하기 힘들다는 진단이다.

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한은 관계자는 "최근과 같이 경기 회복이 반도체 수출 등 IT 부문에 집중된 경우, 경기의 물가영향이 더욱 제한될 수 있다"며 "경기 회복의 초기로 성장세가 완만한 현재와 같은 경제상황에서는 경기측 물가 영향이 제한적일 수 있다"고 설명했다.

과거 2003년 IT 혁명기, 2016년 클라우드서버 도입기 등과 같이 반도체 수출 급증이 우리 경제성장을 주도한 시기에도 GDP갭과 근원물가는 유의미한 관계를 보이지 않았다.

국제유가와 임금, 원·달러 환율 등의 공급 측 압력도 제한적이라는 게 한은측 판단이다. 국제유가는 상당 기간 낮은 수준을 유지하고 임금은 완만한 오름세를 보이는 가운데, 고환율은 비근원 품목에 주로 영향을 줄 것이란 평가다.

급등한 환율 역시 근원 물가보다는 식료품과 에너지 등 비근원 물가에 더 크게 영향을 미칠 것으로 봤다. 환율 상승은 수입중간재가 수입중간재 투입이 가격 인상 압력으로 작용하지만 석유류와 가공식품 등 비근원 상품에 대한 파급이 상대적으로 크다는 점에서다.

한은 관계자는 "코로나19 대유행 이후 물가상승률이 2% 수준의 안정세를 보이는 상황에서 공급·수요 측 물가 충격은 근원물가를 비롯해 기조적 물가 안정을 저해하지 않도록 점검해야 한다"고 말했다.