[직썰 2025결산] 환율·물가·저성장 ‘삼중 압박’…반도체, 경제 버팀목 되다

2025년 한국 경제는 정치·사회적 긴장과 예측 불가능한 상황이 겹치며 한 해 내내 흔들렸다. 비상계엄 사태로 인해 정책 공백과 시장 불안이 커졌고, 이어진 정권 교체는 정책 기조의 급격한 전환이라는 또 다른 변수로 작용했다. 금융·산업·유통·건설 등 주요 업종은 이 변화 속에서 리스크의 기준을 새로 설정하고 생존 전략을 다시 짜야 했다. 격동의 한 해를 정리하며, 업권별 흐름과 그 과정에서 드러난 구조적 과제를 차분히 되짚어본다. [편집자주]

2025년 한국경제는 고환율, 고물가, 저성장의 삼중압박 속 경기 반등의 불씨를 지피는 데 성공했다. [그래픽=손성은 기자·제미나이]

[직썰 / 손성은 기자] 올해 한국경제는 원달러 급등·물가 부담·저성장 고착이라는 삼중 압박 속에서도 균형을 유지했다. 지난해 말 비상사태 이후 커진 정치 불확실성과 미국 트럼프 2기 행정부 출범이 맞물리면서 대외 변동성이 확대됐지만, 하반기 들어 반도체 수출이 회복되며 내년 경기 반등의 불씨가 살아났다.

◇고환율 장기화…1400원대 넘어 1480원 안팎까지

비상사태 이후 투자심리가 급격히 위축되면서 원달러 환율은 1400원을 돌파하며 고환율 국면으로 진입했다. 국제금융센터에 따르면 지난해 12월 한 달 동안 외국인 투자자는 국내 주식·채권시장에서 약 5조원을 순유출했다.

올해 들어서도 관세 강화 기조의 트럼프 행정부, 한미 금리차 확대, 해외투자 증가 등이 겹치며 환율은 한때 1480원 수준까지 치솟았다. 고환율은 대기업 수출 가격 경쟁력에는 호재였지만, 중소 수입기업 원가 부담과 가계 생활물가 압박으로 이어졌다.

◇지표상 물가 안정에도 체감물가 ‘고공행진’

국가데이터처에 따르면 1~11월 누계 소비자물가 상승률은 2.1%로 한국은행 목표 범위를 유지했지만, 체감도는 전혀 달랐다. 농수산물 공급 불안과 인건비·식자재 상승이 겹치며 외식 물가는 2.8%(11월 기준)까지 올랐다.

높아진 물가는 소비위축으로 직결됐다. 상반기 소매판매 증가율은 0.03%에 그치며 사실상 정체했고, 이 흐름은 내수 부진을 고착시켰다. 여기에 건설경기 침체까지 더해지면서 성장동력이 약화됐다.

올해 2·3분기 실질 GDP 성장률은 각각 0.7%, 1.3%를 기록했다. 3분기 실적은 2021년 4분기 이후 가장 높지만, 1분기 역성장(-0.2%) 충격과 건설투자 부진 탓에 연간 성장률은 1% 안팎에 머물 전망이다.

◇반도체가 지탱한 한국경제…AI가 만든 반등의 단초

이처럼 녹록지 않은 환경에서도 한국경제는 반도체라는 단단한 버팀목을 확보했다. 정치적 불확실성 완화와 새 정부의 첨단산업 육성 기조, 그리고 글로벌 AI 확산이 반도체 수요를 끌어올렸다.

반도체 수출은 역대 11월 기준 최대 실적을 기록했고, 전체 수출도 1~11월 누적 6402억달러로 전년 대비 2.9% 증가했다. 하반기 들어서는 소비 촉진 정책 효과가 나타나면서 내수도 완만한 회복세를 보였다.

한국은행은 2026년 성장률을 1.8%로 전망하며 “수출 개선 중심의 완만한 경기 반등”을 예고했다.

◇2026년은 환율 안정·물가 둔화·수출 다변화가 과제

하반기 회복 기조가 내년 반등으로 이어지기 위해선 환율과 물가의 동반 안정이 요구된다. 물가가 안정되지 않으면 소비가 살아나기 어렵고, 환율 불안은 기업과 금융시장의 리스크를 키운다.

또 하나의 과제는 수출 구조의 다변화다. 반도체 경기 호조는 든든한 기반이지만, 산업 의존도가 높아 충격에도 취약하다. 전기차·2차전지 등 신성장 품목의 경쟁력 강화가 필요하다.

한국경제의 2026년 반등 여부는 ‘환율 안정 → 물가 둔화 → 수출 다변화’ 등이 얼마나 성과를 내느냐에 달려 있다.