MBK 제재 사전통보…롯데카드 대주주 심사 ‘변수’ 되나

[사진=롯데카드]

【투데이신문 김효인 기자】롯데카드의 대주주인 MBK파트너스가 금융당국으로부터 중징계 사전 통보를 받으면서 지배구조와 매각 절차에 변수가 발생할 가능성이 제기되고 있다. 제재가 확정되지는 않았지만, 올해가 대주주 적격성 정기 심사 시점이라는 점에서 부담이 커질 수 있다는 전망이다. 특히 해킹 사고 이후 신뢰 회복 과제가 남아 있는 상황과 맞물리며 파급 범위가 확대될 수 있다는 관측도 이어지고 있다.

26일 금융권에 따르면 금융감독원은 홈플러스 상환전환우선주(RCPS) 조건 변경과 관련해 MBK에 불건전 영업행위 및 내부통제 의무 위반을 사유로 ‘직무정지’를 포함한 중징계안을 사전 통보했다. 제재가 확정될 경우 신규 펀드 설정 제한, 국민연금 위탁운용사 자격 박탈, GP 등록 취소 가능성까지 거론되고 있다.

대주주 심사 변수…매각 가치와 원매자에 ‘영향’

롯데카드의 최대주주는 MBK가 2019년 인수를 위해 설립한 특수목적법인(SPC) 한국리테일카드홀딩스로, 지분 59.83%를 보유하고 있으며 롯데쇼핑이 약 20%를 보유하고 있다. 금융회사 지배구조법은 실질 지배자를 기준으로 2년마다 대주주 적격성을 재심사하도록 규정하고 있고, 적격성에 흠결이 있다고 판단될 경우 의결권 제한이나 경영 참여 제한 등 조치가 가능하다. 

롯데카드는 이미 매각 절차를 진행 중인 만큼 이번 제재 사안이 협상 일정과 가치 평가, 투자자 저변 확대에 부담 요인으로 작용할 수 있다는 분석이 나온다. 다만 강제 매각은 별도 의결이 필요한 구조여서 시장에서는 협상력 약화와 기업 가치 산정 부담을 현실적 변수로 바라보고 있다.

시장에서는 MBK가 약 2조원 수준의 회수 기대를 가진 것으로 알려져 있다. 그러나 2019년 인수 당시 순익 대비 기업가치(EV/NI) 배수 약 13배는 최근 카드업계 거래 기준인 8~10배와 괴리가 있다. 해킹 사고 이후 브랜드 신뢰 저하와 회원 감소 흐름도 가치 산정 과정에서 할인 요인으로 거론되고 있다.

수익성은 개선 흐름을 보이고 있다. 롯데카드의 3분기 누적 순이익은 1084억원으로 전년 대비 5.8% 늘었고, 3분기 단일기 순이익도 669억원으로 69.5% 증가했다. 그러나 회사채 신용등급은 MBK 인수 이전 AA0에서 AA-(안정적) 수준에 머물고 있으며, 여전채 스프레드는 동일 등급 대비 7~12bp 높은 수준이다. 3분기 고정이하여신비율도 약 2.45%로 업계 평균을 상회한다는 점에서 수익성 개선과 조달·건전성 지표 간 괴리가 지적되고 있다.

CEO 선임, 지배구조·보안·매각 일정 분기점

조좌진 대표 사임 이후 롯데카드는 임원후보추천위원회를 가동해 차기 CEO 선임 절차에 착수했다. 회사 내부 규정상 통상 30일 안에 평판 조회와 자격 검증, 전략 적합성 평가가 마무리되어야 한다. 다만 이번 선임은 단순 승계가 아닌 해킹 사고 이후 신뢰 회복과 내부통제·보안 인프라 재구축, 조달 시장 신뢰 유지, 대주주 리스크 대응, 매각 일정 조율 등 복합 과제를 동반한다.

해킹 사고로 유출된 개인정보는 297만명에 달하며, 이 중 28만명은 결제에 사용 가능한 민감 정보가 포함된 것으로 파악된다. 정보보안 업계는 보안 체계 전환 비용을 연간 400억~700억 원 수준으로 추산하며, 이는 매각 평가에도 영향을 미치는 요인이다.

금융당국은 영업 중단 가능성은 낮게 보고 있으나 대주주 변동 가능성이 사업 전략과 브랜드 회복 속도에 영향을 끼칠 수 있음을 주시하고 있다. 시장에서는 이번 CEO 선임을 매각과 지배구조, 보안, 조달, 신뢰 회복을 아우르는 분기점으로 해석한다.

상명대 경영학과 서지용 교수는 “원매자 확보 지연, 기대 몸값과 시장 평가의 괴리, 롯데그룹 재인수 시 재무 및 전략 부담 등을 감안하면 지분 매각은 단기간에 결론이 나기 어렵다”며 “대주주 문제와 관계없이 신뢰 회복과 보안 강화는 롯데카드가 반드시 해결해야 할 핵심 과제”라고 말했다. 이어 “새 CEO는 매각과 경영 안정이라는 두 가지 요구를 동시에 관리해야 할 것”이라고 덧붙였다.

한편 MBK 측은 이번 사안이 국민연금의 이익을 침해했다는 일각의 지적에 선을 그었다. MBK 관계자는 “홈플러스 상환전환우선주의 상환권 조건 변경은 국민연금이 투자한 물량이 아니라 한국리테일투자가 보유한 우선주에 적용된 것”이라며 “이는 홈플러스의 급격한 신용등급 하락을 방지하고 기업가치를 유지하기 위한 조치였으며, 국민연금을 포함한 모든 투자자의 이익을 보호하기 위한 GP의 운용 판단”이라고 말했다. 이어 “관련 법령과 정관에 따라 출자자 이익 보호에 최선을 다해왔다”며 “향후 제재심 절차에서 성실히 소명할 계획”이라고 부연했다.