[뉴스락 주식네비 10월 17일] 현대제철(004020), 드디어 웃는다... 4분기는 더 좋다

현대제철 CI. [뉴스락]

[뉴스락] 현대제철(004020)이 원가 하락에 힘입어 3분기 별도 기준 흑자전환에 성공하며, 드디어 실적 저점을 통과했다는 분석이 나왔다.

이는 판재류 부문의 선방이 부진했던 봉형강 부문을 만회한 결과로 4분기에는 열연 반덤핑 관세 효과까지 더해져 본격적인 실적 개선이 기대된다는 판단이다.

권지우 한화투자증권 연구원은 현대제철에 대한 투자의견 '매수'와 목표주가 5만원을 유지했다.

현대제철의 3분기 연결 영업이익은 1085억원으로 시장 기대치에 부합할 전망이다. 특히 주목할 것은 그동안 부진했던 별도 실적이 660억원의 영업이익을 기록하며 흑자전환에 성공했다는 점이다.

원재료 가격 하락 효과가 판재 부문의 스프레드 개선으로 이어진 덕분이다.

다만, 봉형강 부문의 부진과 해외 자회사의 이익 기여도 정상화로 연결 실적의 개선 폭은 제한적이었다.

하지만 권 연구원은 1분기 실적을 저점으로 한 '상저하고' 흐름이 유효하며 4분기 실적 개선에 대한 기대감을 높였다.

가장 확실한 모멘텀은 '열연 반덤핑 관세' 효과다. 9월 말부터 시작된 중국 및 일본산 열연강판에 대한 관세 부과는 이르면 4분기부터 유의미한 가격 인상과 내수 판매 확대로 이어질 수 있기 때문이다.

부진했던 봉형강 부문 역시 내년부터는 판매량 증가가 기대된다.

권 연구원은 "현재 주가는 봉형강 부진 등 알려진 악재를 반영한 낮은 수준에 머물러 부담이 적다"며 "업황 턴어라운드 국면에서 철강 사업에 100% 집중된 동사가 가장 큰 수혜를 받을 것이라는 시각을 유지한다. 중장기 펀더멘털 개선에 초점을 맞춘 분할 매수 전략이 유효하다"고 밝혔다.

현대제철 펀더멘탈. 한화투자증권 제공 [뉴스락]

※ 본 기사는 증권사 리포트를 바탕으로 작성됐으며 투자 참고용입니다.