국금센터 “일본은행, 올 연말~내년 1월 금리인상…서두르지 않을 것”

[이데일리 유준하 기자] 일본은행(BOJ)의 기준금리 인상 시기가 연말 또는 내년 1월일 가능성이 높다는 분석이 나온다. 미국 관세정책 영향 외에도 일본의 정치구도가 변화 중인 만큼 일본은행이 서두르지 않을 것이란 이유에서다.

자료=한국은행

국제금융센터는 ‘일본은행의 금리인상 조건과 전망’이란 보고서를 통해 “일본은행은 기조적인 물가상승률이 2%에 도달하지 못했다고 판단하면서 미국 관세정책의 영향이 물가에 미치는 영향을 주시하겠다는 입장”이라면서 “물가와 관세정책 영향 등을 고려해 연말이나 내년 1월 금리인상 가능성이 크다”고 밝혔다.

미국 연방준비제도(Fed·연준)를 필두로 글로벌 주요국은 금리인하 사이클이 진행 중이지만 일본의 경우 정반대인 금리인상을 앞둔 상황이다. 다만 일본은행은 소비자물가 상승률이 장기간 목표치인 2%대를 넘어서고 있음에도, 가중 중간치와 최빈치 등 기조적 물가상승률이 1%대에 불과하다며 인상을 미루고 있다.

최호상 국금센터 전문위원은 “미국 관세정책 불확실성도 대내외 경기하강이 임금·물가 선순환 구도에 부정적 영향을 주는 만큼 금리인상을 단행하기엔 부담 요소로 작용할 것”이라면서 “7월 통화정책회의에서도 이전과 같이 미국 관세정책이 일본에 미치는 영향을 점검해야 한다면서 향후 2~3개월 시간이 필요하다고 언급했다”고 짚었다.

향후 미국 관세정책 영향 외에도 일본의 정치구도가 변화하는 만큼 일본은행이 금리인상을 서두르지 않을 것으로 전망했다. 최 위원은 “현재 일본은행 통화정책 기조를 볼 때 향후 미국 관세정책 향방과 이에 대한 영향 판별 시간을 갖는다면 9월이나 10월에 조기 금리인상 확률은 낮다”고 봤다.

그는 이어 “올해 4분기 이후엔 미국 관세정책 여파로 인한 기업 결산이나 동계 상여금 유지 여부, 연초 노사 협상에서 임금인상분의 서비스 부문 가격 전가 그리고 내년도 임금협상 기조 등을 확인 가능하기에 금리인상을 시행하기엔 적기”라면서 “정부 교체 역시 조기인상을 미루는 요인”이라고 강조했다.